Los criterios del mundo inversor son casi tan inescrutables como los designios divinos. De lo contrario es imposible explicar el comportamiento de los índices bursátiles mundiales. Está claro que Grecia y España tienen problemas económicos y financieros, pero eso es una cosa y otra muy diferente es que las Bolsas de ambos países estén a la cola del ranking mundial de mercados financieros.

Muy por debajo de países como Oman, Malasia, Qatar. Mientras, el convulso mercado venezolano es el que mejor se ha comportado en lo que va de año.  El analista de FinancialRed Ricardo González ha publicado su ranking quincenal y explica las razones “bursátiles” de esta complicada situación. Sigue leyendo

Aprovechando que el mercado está revuelto voy a mostrar una serie de análisis sobre las predicciones en las recesiones y por tanto en la predicción del tan temido mercado bajista que muchos intentan adelantar. Soy consciente que puede sonar de locos recomendar tranquilidad, paciencia y algunas compras tal como está el panorama, pero es precisamente cuando nadie compra o vende cuando hay que tomar las decisiones de inversión.

Sea como sea, a continuación resumo el análisis de Dwaine van Vuuren, trader e investigador de técnicas de mercado:

El sentido común nos dice que para pronosticar una recesión con un poco de aplomo y con previo aviso tenemos que utilizar los llamados indicadores líderes o Leadings Indicators.Disponemos de 50 indicadores que nos informan en todo momento del estado de la economía y son mantenidos por la Fed de Filadelfia. De esta manera podremos construir un sistema de alerta temprana para las recesiones.

Se ha demostrado cómo un subconjunto específico de entre estos 50 indicadores fueron más “sensibles” a la recesión y permitieron incluso adelantarse en unos meses a la fecha de las recesiones con un muy alto grado de precisión. Nos adentramos en esta metodología de investigación para tratar de ver si podíamos encontrar un mejor sub-conjunto de 50 indicadores de EE.UU. que servirían como “canarios en la mina de carbón” anticipando, las recesiones por lo menos a 3 meses antes de producirse.

Este estudio tiene como objetivo dar un aviso 3 meses antes de una recesión en EE.UU. utilizando datos públicos y oficiales. El índice compuesto resultante… sigue leyendo

Las elecciones francesas han puesto en evidencia que podemos estar ante la ruptura del eje franco alemánque ha comandado la Unión Europea en los momentos más complicados de la crisis. ¿Cómo reaccionaría Angela Merkel si, tras las segunda vuelta de las elecciones francesas, el Eliseo es ocupado por Hollande, un político con ideas opuestas a su férreo control del déficit? Imposible de imaginar. ¿Se acabará la Unión Europea tal y como la conocemos ahora?

A ese miedo se han unido hoy los rumores a una posible dimisión del primer ministro holandés, la confirmación de que España está en recesión, y actualización de los datos de déficit público en Europa. Como se esperaba, y había anunciado el Gobierno de Marino Rajoy, el español ha alcanzado el 8,5%.

El cóctel de malas noticias ha desatado el pánico en los mercados financieros. El española ha sufrido especial castigo. El Ibex 35 es el índice con mayores pérdidas en Europa, a media sesión se deja un 2,85%, con los bancos en caída libre ha bajado hasta los 6.839 puntos, un nivel que no veía desde el año 2003. La presión vendedora sobre los bancos es fuerte. BBVA pierde un 3% y Santander algo más de un 2,3%. Pero son las constructoras las que están protagonizando la debacle. Sacyr se hunde más de un 10%, seguido de ACS que cae un 9,9% y OHL, que se deja más de un 6% de su valor.

Más información sobre Bolsa en Bolsa.com

10 de marzo de 2009. Ese fue el último día que la Bolsa española cerró por debajo de los 7.000 puntos. Hasta hoy. Después de perder un 2,42%, se detuvo en los 6.908 puntos. De poco sirvió el éxito del Tesoro a la hora de colocar la emisión de bonos durante la mañana. El deterioro de la prima de riesgo continuó hasta los 422 puntos básicos y con ella la presión vendedora sobre los bancos españoles. Un 4,52% cayó BBVA y un 3,56% Santander. A ello se unió el castigo que está recibiendo Repsol (-4,77%) por sus problemas con YPF en Argentina. Y para colmo de males, los rumores sobre una posible rebaja del rating a Francia sembraron el pánico en toda Europa.

La estratega de Mercados de IG Market hace este análisis de la sesión:

El pesimismo sobre España es máximo

La subasta de hoy es una de esas en que el mercado ha dado una lectura propia sin valorar objetivamente los datos. En estas subastas, la rentabilidad a la que se coloca no es una variable que dé lugar a mucha sorpresa, ya que la marca más o menos el mercado secundario.

Lo que genera por tanto más interés es el ratio BTC o Bid To Cover (demanda con respecto a la oferta) y si se cumple o supera el objetivo de colocación. En el caso de la subasta de hoy, todo lo que podía salir bien ha salido bien. Por un lado, el ratio BTC ha quedado por encima de las subastan anteriores, mostrando que aún hay mucho interés por nuestra deuda. En cuanto a la colocación, se ha superado el objetivo máximo.

Teniendo en cuenta lo anterior, ¿por qué el Ibex se ha dado la vuelta cuando se han conocido estos datos? Sencillamente, porque el pesimismo sobre España es máximo y esto lleva a buscar siempre la parte negativa de todo dato que se publique. En este caso, la mala interpretación viene por parte de los bancos españoles. Dado que estas subastas del Tesoro vienen principalmente soportadas por la banca nacional, el mercado ha querido entender que la fuerte demanda de hoy expone aún más a nuestros bancos a la deuda española, haciéndolos más vulnerables al riesgo país.

De ahí que, por ejemplo, el Banco Santander -que estaba subiendo cerca de un 1% antes de la subasta- se diera la vuelta pasando al terreno negativo. Además, la rentabilidad pagada ha quedado ligeramente por encima de la del mercado, lo que se ha sentado muy mal, generando más desconfianza.

Con todo, los mercados no están siendo objetivos y buscan cualquier excusa para atacar todo lo que tenga que ver con España, por muy rebuscado que sea el motivo. De hecho, un informe de JP Morgan apuntaba que los bancos españoles conservan aún cerca de 90.000 millones de euros del programa LTRO del Banco Central Europeo, lo que les daría incluso la posibilidad de cubrir todo lo que le queda al Estado por emitir en lo que queda de año. No es entonces un problema de liquidez, sino principalmente de confianza.

Más información de Bolsa en bolsa.com