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Empresas. Archivos de la categoría ‘Empresas’

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La disolución de las empresas de servicios: por qué ocurre y cómo evitarla

Hace algún tiempo, un emprendedor, socio de una empresa de servicios de desarrollo de software, me consultó: ¿conviene separarme de mis socios si ellos no siguen trabajando en la compañía?

Las siguientes reflexiones aplican para todas las firmas de servicios profesionales, aunque particularmente son reflexiones hechas con la industria de desarrollo de software en mente.

La realidad es que muchos emprendedores comienzan asociándose a otros y para ello, dividen “acciones” comunes en una empresa. Tienen intereses o conocimientos complementarios y piensan que juntos pueden crecer más y mejor.  Esto es saludable, pero conviene saber que una sociedad basada solamente en estas habilidades complementarias tiene casi siempre duración limitada. En unos años, si uno de los socios desea seguir otro camino, la sociedad probablemente enfrentará la disolución, lo cual no es ni bueno ni malo: simplemente, es importante saberlo de antemano con el objetivo de evitar frustraciones.

Para no crear la ilusión de riqueza, podríamos decir: mis acciones en la empresa valen mientras trabaje allí, y no me servirán para vivir de dividendos a futuro (ni para vender mi parte).

En las empresas de servicios profesionales, ser socio tiene valor:

a) Si los socios siguen prestando servicios, es decir, creando valor día a día.

b) Si hay un activo que se dejó a la sociedad y que tiene valor más allá de la participación del socio.

Algunos ejemplos del punto (b) que sirven para planificar un retiro, sin constituirse en causa de una disolución, son:

  • Una marca reconocida (por ejemplo, Accenture)
  • Un método patentado
  • Un producto estable (en este caso, la empresa deja de ser una empresa de servicios profesionales y pasa a ser una empresa de productos)
  • Contratos de larga duración
  • Algunos activos de validez “legal” (por ejemplo, los antecedentes en firmas que trabajan para el Estado)

De no hacer ninguna de estas cosas, se llega tarde o temprano al punto en que quien decide dejar de prestar servicios pasa a ser visto como el “pasivo”, y no como el socio.  Y el socio que presta servicios termina sintiendo que no tiene por qué afrontar ese pasivo, que si al final los clientes lo contratan a él y no al socio pasivo, le conviene no dividir “ganancias” y buscar nuevos rumbos por su cuenta, o con nuevos socios que sí aporten.

¿Qué otras situaciones pueden limitar la disolución de la sociedad?

  • Si el socio activo necesita soporte emocional, porque estando solo tiende a tener vaivenes (esto no puede durar mucho tiempo);
  • Si los socios “pasivos” siguen realizando algunas tareas que, por mínimas que sean, son insoportables para los que siguen prestando servicios;
  • Si hay límites personales que acotan el margen de acción (ejemplo: mi socio es mi cuñado y si dejo de ser socio es probable que deje de ser casado).

Dicho todo esto, al comenzar un emprendimiento de servicios profesionales, es necesario considerar que más adelante en el tiempo llegará un momento en el que tendremos que elegir: desarrollar activos durables o afrontar la disolución, cuando uno de los socios decida abrirse. Y, frente a ello, es saludable no sentirse capitalista por tener una participación en una empresa. en la que dicha participación vale si y sólo si sigo trabajando en ella.

 

*80/20 es una consultora especializada en la optimización de resultados y aceleración del crecimiento de empresas, creada por Marcos Fontela. Con especial foco en las micro, pequeñas y medianas empresas, tiene como objetivo maximizar la rentabilidad de cada organización y sustentar el crecimiento empresario, logrando que todos los componentes de la compañía se alineen con su potencial de crecimiento.

La experiencia de Marcos Fontela abarca grandes multinacionales, compañías de alcance nacional, PyMEs y start ups. Ha trabajando desarrollando el mercado argentino, pero también liderado la expansión en los principales mercados de América Latina. Para obtener mayor información: http://marcosfontela.wordpress.com/

 

Las cajas buscan fechas para ‘su’ temporada de salidas a bolsa

Jamás un sector empresarial español ha llamado a la puerta de la bolsa como, previsiblemente, lo van a hacer los nuevos grandes grupos de cajas surgidos del mayor proceso de reestructuración de la historia. Bankia, Banca Cívica, BMN y el grupo liderado por Cajastur suman activos por valor de 520.000 millones de euros y han aceptado el reto de salir a bolsa para resolver sus necesidades de capitalización.

Tienen once meses, en los que van a luchar a brazo partido por los mismos inversores. No hay precedentes de una concentración tal de salidas a bolsa en un mismo sector. De hecho, en los diez últimos años las entidades financieras apenas han colocado papel a través de salidas a bolsa.

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El MAB no termina de arrancar ¿Por qué?

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB), más conocido como la bolsa de las pymes, no está teniendo mucho éxito entre los inversores. A tres meses de celebrar su segundo aniversario, el balance de las empresas que lo componen es bastante negativo.


De hecho, ocho de las trece empresas de este mercado (el 61,5%) cotizan por debajo de su precio de salida a bolsa. Es decir, sus acciones valen menos hoy que el día que debutaron en el parqué. Éste es el caso del centro de investigación biomédica Euroespes y del grupo de publicidad Nostrum, que cotizan un 1% por debajo del precio al que se estrenaron en este mercado. Sus acciones marcan, hoy en día, 2,77 euros y 4,6 euros, respectivamente.

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¿Qué pasa con la Bolsa de España? | Sectorial y repaso a Bolsas y Mercados Españoles

Esta es una pregunta que muchos inversores y seguidores en la acción, BME, continuarán preguntandose en estos momentos.

Creanme que yo siendo accionista del valor tampoco lo tengo del todo claro, pero vamos a tratar de ofrecer un poco de luz a continuación, y a ver si alguno de ustedes ve la salida a este sudoku de bolsas. Lo cierto es que el sector de los operadores de bolsa esta muy movido en los últimos tiempos, lo que concede alta volatilidad a estos títulos que antaño destacarán por su solidez y recurrencia en sus cifras de crecimiento.

Hoy por ejemplo la acción de BME en  bolsa volvía a corregir su cotización hasta los 21,47€ (un -2,252%, o lo que es lo mismo: -56 centimos por acción).

Volviendo al tema sectorial, existe un revuelo tremendo a nivel internacional por las dilatadas negociaciones entre la bolsa norteamericana NYSE  Euronext y Deutsche Börse (que conformarían un monopolio en el negocio de derivados). De momento sus acciones llevan semanas cotizando la baja. Lo mismo sucedio hace unas semanas tras la compra por la bolsa de Londrés, LSE (London Stock Exchange), de la bolsa de Toronto (Toronto TMX Group).

También la cotización de LSE en la bolsa de Londrés se ha depreciado un -10%, algo normal cuando en bolsa salta la noticia de que una empresa a destinado parte de su caja a pagar el precio necesario para hacerse con el control de una empresa del sector (lo mismo sucede cuando un banco, Santander o BBVA por ejemplo, han adquirido en los últimos tiempos algún paquete accionarial de entidades bancarias foraneas). El comprado sube, mientras que el comprador se retrae en su cotización.

Mientras tanto el Nasqad (Nasqad OMX Group Inc) esta buscando alianzas para hacer una oferta al alza por NYSE y evitar que la bolsa alemana se haga con ella. Si no lo lográ se alternativa sería comprar otro operador para poder competir con este  posible nuevo monstruo bursátil.

Hechando la vista un poco más para atrás encontramos como en España se fundo en 2010 un nuevo operador bursátil al amparo de la facilidad abierta para ello gracias a la normativa MiFid (2007). Se trata del proyecto PAVE (Plataforma Alternativa de Valores Españoles), una plataforma bursátil de nueva generación que nace de la mano de fondos de inversión expertos en esta nueva tecnología software de alta frecuencia, unidos a un puñado de financieros españoles que han apostado por la causa. En FinancialTimes encontramos un video en que se entrevista a su cabeza visible y cofundador Javier Tordable. Pronto estará activo y empezará a arrañar cuota de mercado a BME, para tratar de lograr lo que otras plataformas alternativas han logrado en mercados europeos como Francia, Alemania e Inglaterra (robando un 30% de cuota de mercado de las dos primeras y hasta el 50% en el FTSE de Londrés, de aquí el movimiento corporativo iniciado por la LSE comprando Toronto para sinergiar).

Además, Deustche Bank ha creado su propia plataforma bursátil, DBAT, como bolsa alternativa pero no para Alemanía, en la bolsa de Hong Kong!! y la exitosa Chi-X (controlada por Nomura, banco japones, y participada por grandes bancos internacionales) ha sido puesta en venta.

FinancialTimes/Video encontramos también una entrevista posteriormente (febrero 2011) al CEO de BME, Javier Hernani, en la que explica como a su entender la percepción de que en la bolsa española la compentencia operativa es reducida es una idea falsa, así como que desde la entidad que lidera NO consideran que el “tamaño” es algo importante para BME (exactamente dice: in stock exchange the size could be an element in the future, but it has no play so far this way).

Para terminar, podemos concluir que estos movimientos virales dentro de este sector se puedan asimilar a otros cambios de máximo nivel en otros sectores como fuera antaño el de las “telecos”, con entrada de nuevos operadores con la liberalización del mercado a competencia y con la entrada de nuevos productos alternativos que pudieran verse como sustitutivos, en el caso de las telecos con la telefonia móvil. Los antigüos accionistas de Telefónica sabrán seguro de lo que les estamos hablando.

Deben saber además la Caixa y Caja Madrid tienen aproximadamente un 5% del capital y derechos de voto de BME cada una, lo que genera cierta tensión por momentos en el sentimiento de los inversores sobre la posibilidad de que una entidad poco capitalizada como Bankia (Grupo Caja Madrid-Bancaja y cinco cajas más) realice la venta de su paquete para materializar la pertinente plusvalia.

Como pueden ver con esta información y opiniones aquí queremos dar un enfoque mucho más rico de la opción de inversión en Bolsas y Mercados Españales.

Para facilitarles el estudio, les dejamos información sobre el análisis  del momento global de mercado bursátil en bolsa nacional e internacional, así como análisis técnico del valor BME (un macro-microanálisis de la blogosfera):

Suerte con su inversión si deciden entrar en el valor antes o después al rebufo de posibles operaciones corporativas con BME, tanto si quieren operar a corto como si piensan en hacer compras a largo.

Hagan sus apuestas!! (en forma de comentario si no quieren poner en riesgo dinero, esto no representa un consejo de compra o inversión).

Artículo elaborado por Management y Finanzas internacional (MyFinanzas) para FinancialRed.

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