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¿Hacemos caso al Indicador de Halloween y compramos?

| 02/11/2010 | 1 Comentario

Ahora que ya ha pasado el Día de Todos los Santos o la fiesta de Hallowwen, si nos decantamos por la tradición anglosajona, es el momento de poner a prueba el que se conoce como el Indicador de Halloween o Halloween Indicator. En realidad, más que un indicador, se trata de una teoría bursátil continuación del famoso «Sell in May and Go Away» o «Vende en mayo y vete» traducido al castellano y que postula que en mayo debemos deshacer posiciones y dejar la bolsa. ¿Hasta cuando? Pues precisamente hasta Halloween.

El Indicador de Halloween se basa en la teoría de que el 1 de noviembre da comienzo el periodo más rentable de la inversión en bolsa y que dura hasta finales de abril (de ahí de lo vender en mayo). La pregunta del millón es si realmente funciona esta estrategia.

Desde Chart Of the Day nos llega un gráfico que en principio lo corrobora y que ilustra los beneficios que habríamos obtenido si hubiesemos invertido en el S&P 500 el último día hábil de octubre y hubiesemos vendido al final de abril desde 1950.

También hay algunos estudios más extensos al respecto y que no sólo abarcan el citado Indicador de Halloween.Y es que en realidad lo que este indicador y otros tantos dichos bursátiles reflejan es que resulta mejor invertir unos meses que otros. Dicho de otra forma, que las ganancias en bolsa se concentran en meses concretos y que estos se repiten con el paso de los años.

Los profesores de la Universidad de Massey, Cherry Yi Zhang y Ben Jacobsen han realizado un interesante estudio al respecto titulado «Are Monthly Seasonals Real? A Three Century Perspective» -¿Son reales los periodos mensuales? Una perspectiva de tres siglos» traducido al castellano- . Su principal descubrimiento es que efectivamente existen tendencias mensuales en bolsa que al final la sabiduría popular ha sabido recoger en forma de dichos.

El caso del Indicador de Halloween o la estregia de comprar ahora y vender en mayo resulta esclarecedor. Como explica el propio Jacobsen, «independientemente de guerras, revoluciones industriales, nuevos impuestos y otros grandes cambios, el Indicador de Halloween siempre ha funcionado bien. Un inversor con un horizonte de cinco años habría obtenido interesantes posibilidades de superar al mercado -en un 80% de las ocasiones con beneficios que superarían, excluyendo dividendos, tres veces la media del mercado. Con un horizonte inversor de 10 años las posibilidades de hacerlo mejor que la media se incrementan al 90%». Cuanto más largo es el periodo de inversión mejor parece funcionar la estrategia.

En Seeking Alpha publicaron el año pasado una tabla con datos pormenorizados de una variente ‘mejorada de la estregia’ (aquí se pueden ver las características concretas):

Pero si indagamos todavía más, (como hacen en iStockAnalyst) se puede relacionar la estretegia de este indicador con los ciclos presidenciales. Los resultados son bastante curiosos como refleja el siguiente gráfico, ya que buena parte de los resultados del Indicador de Halloween se producen en el tercer año del ciclo presidencial. Durante los otros tres periodos también se supera a los meses de verano, pero de forma más marginal.

Ahora sólo queda tomar la decisión de hacer caso o no a este indicador, fruto de la sabiduría popular y el análisis estadístico. Aunque algo tarde -sólo un día, todavía estamos a tiempo-.

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Categoría: bolsa, Portada

José Trecet

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