Durante esta semana el dólar cayó ante el euro y también frente a la mayoría de las principales divisas. El motivo ha sido esta vez el anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos acerca del fin del programa de compra de bonos en junio, tal como venía siendo planeado.

Previo al anuncio, de todas formas, el dólar ya se situaba en un mínimo de 3 años contra las monedas principales. Cosa que influyó negativamente durante la conferencia de prensa del jefe de la Fed, Ben Bernanke, que afirmó un pronosticó un crecimiento débil en el primer trimestre del 2011. Y algo tuvo que tener de particular, porque ha sido la primera conferencia de prensa de un presidente del banco central en los 97 años de historia del organismo. Raro, ¿verdad?

Ya no sé si es peor que haya habido una conferencia de prensa para salvar la credibilidad del dólar, o bien, que se siga manteniendo esta moneda basada en algo completamente inmaterial y ficticio como es la posibilidad de crecimiento potencial del país emisor. La situación no es la mejor para Estados Unidos, y sería lógico que su moneda se deprecie.

A esto añadámosle las bajas tasas de interés que junto a un lento crecimiento y un alarmante déficit presupuestario, ya hizo que su “amigo de lobby” Standard & Poor’s cambie de “estable” a “negativo” su panorama sobre la calificación crediticia AAA de Estados Unidos la semana pasada.

Lamentablemente, no se hacen esperar las estimaciones acerca de un quiebre sostenido en los niveles del euro podría abrir el camino a la marca psicológicamente clave de 1.50 dólares. Junto a otras monedas de referencia, el dólar se desplomó a un mínimo de 3 años bajando cerca de 10% desde su punto más alto de enero.

Por su parte, vía conferencia, la Fed acertó que espera un el crecimiento del PIB 2011 dentro de un rango de 3.1% a 3.3%, reduciendo su estimación previa de entre 3.4-3.9%.

¿Fin del Dólar como referencia?

De hace tiempo ya que el dólar no es lo que marca el ritmo del reloj comercial en el mundo, y que la guerra de divisas hace que esta pierda aún mucho y mucho más valor. En este sentido, países como China, Brasil, Rusia y algunos más, a través de convenios, están pactando su comercio en monedas propias y a una tasa que no contenga el diferencial del dólar participando entre ellas.

Pero la otra cara tampoco es buena, dado que las autoridades europeas comienzan a preocuparse por la fortaleza del euro y el dólar prosigue con sus caídas.

La afectación al comercio y mercado exportador de los países más afectados por la crisis genera más atraso en la recuperación de dichas economías. Adicionalmente, nada indica que exista la posibilidad de un repunte de la divisa estadounidense.

¿Saldremos adelante con un dólar débil y un euro fuerte?

En este periodo se registraron reembolsos por valor de 13.657 millones de euros que se unieron a un descenso de patrimonio, por la rentabilidad de las carteras, de 2.337 millones de euros.

El pasado mes de junio terminó con un descenso patrimonial de 4.761 millones (-2,98%), resultado de reembolsos netos por valor de 4.048 millones y 712 millones de retroceso, derivado de la rentabilidad de los subyacentes.

De esta forma, en términos porcentuales, el mayor crecimiento patrimonial durante el año se lo anotó la renta variable internacional de EE UU, un 50,95%, por valor de 384 millones de euros, junto a la renta variable internacional de Japón, que avanzó un 32,81%, lo que se tradujo en un crecimiento patrimonial de 43 millones para esta categoría.

Asimismo, la siguiente categoría con mayor crecimiento fue la renta fija internacional, un 14,07% (184 millones) y la categoría de global, que avanzó un 9,67% (1.077 millones).

Es importante destacar que el euro ha resurgido de sus mínimos y las Bolsas se han recuperado de la caida previa. Por otra parte, la deuda de los países en peor situación financiera no cesa la presión de los inversores.

La economía de la zona euro creció hasta dos décimas durante el primer trimestre del año respecto a los tres meses anteriores, cuando había registrado una expansión del 0,1%. No obstante, en términos interanuales acumula un incremento del 0,6%.

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional anunció una revisión del crecimiento en la eurozona para los próximos años, que prevé un incremento del PIB del 1% para 2010, y del 1,3% para 2011.

En cuanto a los pagos, el Banco Central Europeo (BCE) recibió los 442.240,5 millones de euros adjudicados hace un año a 1.121 entidades a un tipo de interés del 1%, de los que alrededor de 60.000 millones, los cuales corresponderían a entidades españolas.

En estos años,se prevé reducir el déficit presupuestario en un 13,3%, calculado en 65.200 millones de euros para 2010 hasta 57.500 millones de euros en 2011.

Asimismo, se prevé que el déficit baje a 40.100 millones de euros en 2012, hasta los 31.600 millones de euros en 2013 y  hasta los 24.100 millones de euros en 2014.

Algunos de los puntos a destacar del presupuesto 2011, es que habrá una reducción del gasto del 3,8%, lo que representa unos 307.400 millones de euros y establece como objetivo 201, un gasto de 301.100 millones de euros.

Por otra parte, el Gobierno federal estará a cargo de “mantener la prosperidad” del país, y salvaguardar el bienestar en el largo plazo, creando puestos de trabajo y asegurando un futuro brillante.

No obstante, con los cambios para el presupuesto público de Alemania 2011 se afectarán principalmente a los desempleados. Además, muchos detalles sobre las medidas de ahorro y de la entrada adicional de dinero permanecen aún abiertos.

El mayor corte en gastos será en el Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, reduciéndose en un 8% hasta un importe de 131.800 millones de euros en el 2011. Con ello, se afectará a los receptores del seguro del desempleo (Hartz IV) y de la ayuda social.

En el otro banquillo, se aumentará el presupuesto de educación e investigación que deberán contar hasta el 2013 con un aumento de 12 mil millones de euros.

El presupuesto se aprobará de manera definitiva a finales de noviembre. Esperamos a dicha fecha, para ver las medidas que causarán una baja en el déficit alemán.