Cuando existe una crisis económica puede asemejarse al paso de un huracán o cualquier otro desastre natural, uno lamenta los daños dice por que, pero realmente nos deja lecciones, aprendemos algo de la crisis.

Precisamente eso es lo principal a rescatar de una crisis económica, la posibilidad de recuperarnos y la de aprender de las causas y los efectos de esta y encaminar las cuentas pagando las deudas que nos legó.

Siempre hay lecciones que aprender, podemos apoyarnos en consejos, en libros, en expertos o de todo un poco. Hablando de consejos desde la EFPA España (Asociación Europea de Asesores y Planificadores Financieros) han lanzado una serie de diez lecciones que todos deberían tener en cuenta al momento de haber pasado por una crisis para no repetirla.

Es por ello que EFPA España, nos plantea si ¿hemos aprendido algo de la crisis?. Casi podría ser un lema de todos los afectados cuando la crisis haya pasado y en un momento de pensamiento nos lo preguntemos o si la vemos asomar en el horizonte y antes que llegue de visita y cree paro, crisis financieras, y todos los males que reparte.

Que lecciones podemos tomar en cuenta y no repetir, podríamos enumerarlas, aquí les va las diez lecciones:

Por que complicarse, si no entienden el producto a adquirir, no lo compren. Ya que siempre antes de hacer una inversión en un producto financiero, lo recomendable y hasta lógico es estudiar los detalles del producto a invertir en este caso la ignorancia puede hacernos perder lo invertido.

El saber los riesgos que evitará endeudarse. Esto corre para operaciones tipo toma de hipoteca algo que se vuelve necesario, pero que pocos evalúan los riesgos de tomarla.

En cuestión de creencias o no, la vivienda, también baja en España, es un consejo a tener en cuenta ya que, la vivienda siempre en algún momento baja el precio.

La moda no siempre marca tendencia o es lo mejor, es por ello que no es recomendable ir detrás de un producto solo por ser altamente contratado, vale recordar los anteriores puntos. Muchos de ellos convienen evaluar hasta que punto cumplen con las promesas de rentabilidad. También hay que tener a mano el plan financiero a largo plazo.

Crisis es oportunidad. Si se es racional sabrán comprar en momentos en que muchos venden irracionalmente y saber vender cuando los demás lo hacen irrefrenablemente.

Conviene ser hormiga que cigarra. El saber consumir razonablemente en el hoy y también a futuro equilibradamente nos permitirá varios problemas.

Saber diferenciar riesgo de volatilidad. Los que invirtieron a largo plazo en momentos de volatilidad registraron menos riesgos en las inversiones realizadas que aquellos que decidieron invertir a corto plazo, un ejemplo a tener en cuenta.

Diversificar da resultados. No todos confían invertir dentro de España con crisis pero no hay por que no hacerlo en otros mercados mediante diferentes productos como fondos de inversión, que permiten hacerse de buenas rentabilidades a través de los mercados emergentes.

Invertir a partir de la cabeza, no con el corazón. En cualquier tipo de inversión se recomienda el invertir a partir del cerebro, ya que de lo contrario se deja la racionalidad de lado y se pierde lo invertido por actuar por impulso.

Planificar es significa sabiduría. Toda planificación da la pauta de saber, para ello más que conocimiento conviene recurrir a la experiencia de un asesor experto financiero y cualificado además de estar convenientemente certificado para planificar las inversiones.

Todos estos consejos pueden tomarse como una forma de prevenirse ante una futura crisis sabiendo que uno ha hecho buena letra en cuanto a finanzas e inversiones es muy posible que la próxima crisis no nos toque.

Banca March publicó su Análisis Macroeconómico y Estrategia, realizado por su sector de Gestión.

En este sentido, la banca destaca que continúan las tensiones en países del norte de África y Oriente Medio, haciendo hincapié en los problemas de Libia, lugar donde se “necesitó” de la intervención de la comunidad internacional.

En virtud y consecuencia de la incertidumbre generada por el caos árabe, rápidamente se observaron las réplicas en los mercados de materias primas, con el precio del barril de Brent acercándose de nuevo a niveles de 120$ por barril.

En cuanto a otros impactos no tan sociales pero igual de desastrosos, la tragedia en Japón provocada por el tsunami elevó las causas de riesgo en diferentes escenarios comerciales. A medida que se evalúan todos los daños provocados, ya los mercados financieros empiezan a descontar que la reconstrucción puede ser un factor positivo que saquea Japón del estancamiento en el que se encontraba desde hace años.

Saliendo de las pálidas, todo tiene un lado positivo, y es que Estados Unidos continúa mostrando síntomas de recuperación. Aumento del empleo y producción industrial son los pilares principales en su expansión económica. Seguido de ello, la debilidad del dólar con un saneado balance de las compañías exportadoras hace del país del norte un centro de interés para los inversores.

Banca March destaca sus inversiones como apuntadas hacia la renta variable como activo financiero más interesante, y más que nada en lo que son los mercados emergentes; lugares de gran recuperación y rentabilidad. Asimismo, en lo que respecta a renta fija, no cambian de parecer en negación frente a la Deuda Soberana de países desarrollados, aunque positiva si se trata de la Deuda española.

Asimismo, la entidad bancaria nos da su recomendación de distribución de activos:

• Positiva en renta variable: a pesar de los recortes e incertidumbres provocados por la crisis del norte de Libia y el tsunami en Japón.
• Geográficamente se mantienen las apuestas en: Latinoamérica, Europa emergente y Estados Unidos. Neutrales en España, Asia Pacífico, Japón y Europa.
• Negativa en renta fija: la inflación tarde o temprano llevará a los bancos centrales a incrementar los tipos de intervención, y los mercados adelantarán esa medida a lo largo de toda la curva.
• Positiva en bonos corporativos: mejoría de la situación de los balances de las compañías respecto a la situación fiscal de los países.

Fuente: Banca March

Si pensamos dedicarnos a las inversiones sean para protección, ahorro o con el fin de hacer más dinero, tenemos que tener en claro ciertos principios que deben aplicarse todos los días en nuestro viaje de invertir.

El primero y más simple consejo es que evitar grandes errores es mucho más importante que encontrar grandes éxitos.

A continuación, los 7 principios de la inversión:

• Mantenga un margen de seguridad
• Esta vez no es diferente
• Paciencia
• Critique y dude
• El riesgo es la pérdida permanente de capital, nunca un número
• Desconfíe del apalancamiento
• Nunca invierta en algo que no entienda

Ahora veremos cada uno de ellos en detalle.

Margen de seguridad

Es el principal determinante de los rendimientos a largo plazo. Esto refleja cualquier estimación del valor razonable, no una cifra exacta, por lo que el margen de seguridad proporciona un colchón contra los errores y desgracias.

Hoy en día parece que ninguna clase de activos ofrece un margen de seguridad. Cuidado, si vemos la renta variable de EE.UU. de gran capitalización se le ofrece una situación próxima al cero rentabilidad real para el placer de aparcar su dinero en ellos.

Por ejemplo, los bonos ofrecen oportunidades razonables cuando las acciones se ven en malos tramos, pero gracias a la política de la Fed de precios de los activos manipulados, éstos parecen demasiado caro.

A saber, los bonos que tiene tres componentes: el rendimiento real, la inflación esperada, y una prima de riesgo de inflación. Así, se puede obtener un “valor razonable” y un rendimiento real, incluso con un margen mínimo de seguridad.

Esta vez no es diferente

Pensar que la historia no puede repetirse, es una cosa ilógica. Por ejemplo, si se había mirado en los últimos 30 años, habría que concluir que los precios de la casas nunca habían caído en los EE.UU. Sin embargo, una perspectiva más amplia, sobre la base tanto de los datos a largo plazo de los EE.UU. y la experiencia de otros mercados en los precios de las casas, se muestra que se habían disparado en relación a los ingresos, situación que no fue diferente del resto del mundo, y que una caída de precios de la vivienda era un riesgo grave.

Paciencia

La paciencia es parte integrante de todo enfoque basado en el valor en muchos niveles. Como señaló Keynes hace mucho tiempo, “en comparación con sus predecesores, los inversores modernos se centran demasiado en las valoraciones anuales, trimestrales, mensuales o incluso de lo que poseen, y sobre las plusvalías… y muy poco en el rendimiento inmediato… y el valor intrínseco“.

La paciencia también es necesaria cuando los inversores se enfrentan a un conjunto de oportunidades poco atractivo. Sin embargo, cuando no hay nada que hacer, lo mejor es por lo general no hacer nada.

Critique y dude

Keynes también dijo que “el principio central de la inversión es ir en contra de la opinión general, sobre la base de que si todos estaban de acuerdo acerca de su mérito, la inversión es, inevitablemente, demasiado cara y por lo tanto poco atractiva“.

Parece que con esa frase ni hace falta explicar que no debemos seguir a la manada y menos si estamos invirtiendo en la bolsa.

El riesgo es la pérdida permanente de capital, nunca un número

El riesgo claramente no es un número. Es un concepto multifacético, y es insensato tratar de reducirlo a una sola cifra. En este sentido, el deterioro permanente del capital puede surgir a partir de tres fuentes:

• Valoración de riesgo: paga demasiado para un activo
• Riesgo fundamental: no hay problemas de fondo con el activo
• Riesgo de financiación: apalancamiento

Desconfíe del apalancamiento

El apalancamiento es una bestia peligrosa. Puede convertir una mala inversión en buena, pero a su vez una buena en mala. La acumulación de apalancamiento en una inversión con un retorno pequeño no la convierte en una buena idea. El apalancamiento puede limitar su capacidad de resistencia y transformación de una discapacidad temporal en un deterioro permanente del capital.

Nunca invierta en algo que no entienda

Esto parece ser tan viejo y de puro sentido común, pero muchos no lo cumplen. Si algo parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente lo es. Si no puede ver a través del concepto de inversión y llegar al corazón del proceso, entonces probablemente no debería estar invirtiendo allí.

Espero que estos 7 consejos le ayuden a evitar algunos de los peores errores que, cuando se hacen, tienden a llevar a los inversores por el camino de la incapacidad permanente del capital.

Imagen – Stock.xchng

La nueva guerra del pasivo da comienzo al igual que ocurría cuando la falta de liquidez complicaba al sector financiero español a comienzos de 2010. En ambas ocasiones, las entidades comenzaron a elevar violentamente la rentabilidad de sus depósitos con el único fin de atraer y retener el dinero de sus clientes.

Marzo 2010, fue el momento en que Banco Santander rompió el silencio con un depósito al 4% TAE a 12 meses. Poco tiempo tardaron en responder sus competidoras y algunas cifras llegaron hasta el 5%. Ahora bien, la batalla nunca ha terminado, y un año después se muestran nuevamente altísimos tipos de interés en consecuencia del temor a que los clientes quieran retirar sus fondos.

Así se origina la nueva guerra del pasivo, que de seguro será el tema principal tras la capitalización de las cajas en este 2011. Santander, nuevamente marca tendencia con un depósito estructurado en el que el 90% del capital se remunera al 4,5% TAE a los 12 meses. El 10% restante se abona a los 36 meses en función de la cotización bursátil de Inditex, Telefónica y BBVA.

Para ingresar al mismo deberá invertir como mínimo 50.000 euro. Esta jugada se da un año después de Ganador, un depósito a 12 meses remunerado al 4%, y con la cual buscará retener a quienes lo contrataron desde 25.000 euros, los cuales tendrán ofertas personalizadas.

Aunque parezca ser que Santander ha encendido el combate, esto no es tan así dado que otras entidades ya habían superado los precios de mercado. Por ejemplo, La Caixa lanzó un depósito a 12 meses al 4%, Caja Inmaculada (CAI), integrada en Caja 3, también se sumó a la moda de los depósitos estructurados. Un 70% del montante depositado, desde los 6.000 euros, se recupera a los 12 meses con un rendimiento del 4,75%. El resto queda en un fondo a 36 meses ligado a la evolución bursátil de Telefónica, BBVA y Repsol.

Asimismo, Sabadell no perdió el tiempo y lanzaró el depósito Doble Opción, en el que se podría optar por obtener un 6% a seis meses, o al 5% a 12 meses sobre la mitad del dinero, dejando el resto 33 meses ligado a la revalorización de Telefónica.

¿A que se debe este regreso de los depósitos estructurados? Pues bien, no es nada nuevo aunque así parezca, dado que el comportamiento bueno y estable del Ibex donde se ve que ha ganado un 8,8% en lo que va de año, frente al 17% que perdió en 2010, da buenas ideas al ahorro en parte inculcado a la bolsa.

Por ejemplo, la última en apostar por este modelo ha sido Novacaixagalicia, que paga un 4,5% a 12 meses sobre el 70% del capital, y hasta un 21% sobre el 30% restante a los tres años, en función de determinadas subidas en Bolsa de Inditex, Telefónica y Repsol.

Un punto a tener en cuenta siempre es el periodo de tiempo durante el que se cede el dinero. En el caso de Banesto uno puede lograr en 12 meses un bajo 2,5%, pero si espera 4 años, la rentabilidad se dispara. A los dos años obtiene un 6% de rentabilidad. Los otros 2 años se invierten en valores del Ibex, Iberdrola, Telefónica, Repsol y BBVA. Si el conjunto no marca subidas en esos 24 meses, el 60% que resta del capital recibe una remuneración del 2%. Si los títulos de las cuatro compañías se mantienen planos, el tipo de interés que se cobra es del 15%. Si la subida del grupo es mayor al 10%, la rentabilidad se dispara hasta el 30%. Un producto muy interesante, pero hay que esperar 4 años…

A continuación les dejamos algunos puntos a constatar antes de contratar, y luego, un cuadro comparativo con las ofertas actuales en el mercado del pasivo financiero:

• Comparar ofertas
• Aprovechar la lucha del sector
• Tener en cuenta el tipo y el plazo
• Siempre leer y releer la letra pequeña