Las materias primas han sido uno de los grandes protagonistas de 2010 y promoten seguir siéndolo en 2011 con los metales preciosos a la cabeza. Desde Seeking Alpha, Chris Vermeulen, autor del blog The Gold and OilGuy, explica que hay síntomas de debilidad para estos commodities y pero potencial alcista de forma paralela para el dólar.

Desde mediados de octubre de 2010 la cotización del oro ha dado muestras de distribución y apenas un mes después, a finales de noviembre, la plata dio avisos de que la mano fuerte estaba empezando a retirarse y a ‘hacer caja’. Lo que podemos esperar ahora según Vermuelen es un alto volúmen de ventas e importantes caídas. La parte positiva es que como los metales preciosos están correlacionados con otros activos, podemos esperar una subida del dólar. El billete verde ya vivió importantes rallies en octubre y noviembre del pasado ejercicio coincidiendo con la caída del oro y plata, por lo que parece lógico decir que ambos siguen caminos opuestos. Cuanto uno sube el otro baja y viceversa -además, por supuesto de la crisis de deuda europea, que le ayudó, y mucho, en su cambio con el euro-.

Al margen de la citada correlación, quizás lo más interesante es que el dólar no sólo subió en los últimos meses del año, sino que lo hizo rompiendo una resistencia clave que ahora se ha consolidado como soportes.  Si este patrón alcista se repite, sólo es cuestión de tiempo que el dólar vuelva a subir, lo que aumentará la presión bajistas sobre acciones y commodities.

Los siguientes gráficos cuentan la historia de forma visual. En el caso del dólar, la MM50 muestra el nivel clave en la anterior tendencia y si mantiene su valor, no estamos lejos de otro rally.

Por su parte los futuros del oro y la plata muestran patrones opuestos como puede verse claramente:

La conclusión es que a corto plazo es posible un cambio de escenario para los metales preciosos y la bolsa, aunque el movimiento puede tardar aproximadamente un mes en producirse.

Imagen – pammh.com

Si estás pensando en ajustar tu cartera de inversión y aún no tienes claro qué activos son los más adecuados para diversificar riesgos, puede que te ayude saber que las grandes firmas de análisis apuestan por las materias primas (las bautizadas commodities) como una de las claves de inversión para este año.

Las commodities, como explica Ignacio Rodríguez, de M&G Investments, “se presentan como una buena opción, gracias a la demanda de los mercados emergentes. A pesar de que los precios se han revalorizado notablemente en 2010, pensamos que la fuerte demanda y una oferta restringida seguirán estimulando este tipo de inversión. Desde una perspectiva de multiactivos, las materias primas permiten beneficiarse de una mejor diversificación de la cartera”.

Sin embargo, no todas las materias primas encaran 2011 con el mismo atractivo ni están expuestas a los mismos riesgos. En términos generales, los expertos creen que la mejor opción es el oro, mientras que apenas confían en la plata ni los metales industriales (como el cobre o el zinc). Para los inversores más pacientes, una buena opción es el petróleo.

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La siguiente lista es un compendio de los mercados de oro más rentables, este cálculo se ha hecho sobre los márgenes de beneficios de los últimos cinco años. Para realizar esta lista, hemos revisado 60 valores prestando más atención sobre aquellos que ha dado un mayor margen.

A continuación os ponemos una estadística bastante interesante, este es un gráfico que se ha desarrollado desde la página web Kapital, para poder inteactuar deberéis seguir en enlace que os lleva la propia imagen.

Compañía de Minas Buenaventura SA (BVN): Tiene un valor en el marcado de 12 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 53% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 60% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 23% en el último año.

Goldcorp Inc. (GG): Tiene un valor en el marcado de 33 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 57% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 29% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 3.59% en el último año.

Eldorado Gold Corp. (EGO): Tiene un valor en el marcado de 9 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 59% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 27% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 29.15% en el último año.

Yamana Gold, Inc. (AUY): Tiene un valor en el marcado de 8 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 41% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 23% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha bajado un 13% en el último año.

Agnico-Eagle Mines Ltd. (AEM): Tiene un valor en el marcado de 13 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 55% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 22% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 25% en el último año.

Randgold Resources Ltd. (GOLD): Tiene un valor en el marcado de 8 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 55% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 18% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 6.58% en el último año.

Newmont Minig Corp. (NEM): Tiene un valor en el marcado de 29 mil millones de dólares, en los últimos cinco años ha obtenido un beneficio bruto del 52% cuando la media del mercado es del 40%. Su beneficio neto ha sido del 15% comprado con la media del mercado ha sido de -0.72. Como valor ha crecido un 8.02% en el último año.

Los expertos del banco privado suizo UBP, consideran que al precio del oro aún le queda camino por recorrer, con un potencial alcista que podría durar otros 18 meses más.

Por supuesto, que al igual que la mayoría de los entendidos en la materia, desde el banco suizo, consideran que tal potencial está dado por el nerviosismo de los inversores que se vuelcan una y otra vez hacia un activo considerado un refugio frente a la caída en el valor del dinero, tal como lo constituye el oro.

El metal dorado, a diferencia de los que bonos soberanos de bajo rendimiento constituye una inversión segura y con mejor rendimiento. Es por ello, que en los últimos meses vemos que tanto expertos como hedge funds se han apoyado en el oro, para evitar la perdida de valor de sus inversiones.

Con niveles de inflación en EE.UU. de entre 1% y 2%, cualquier inversión de bajo rendimiento, ofrece una rentabilidad nula o incluso negativa. La gente de todo el mundo ya se ha dado cuenta que mantener el dinero en efectivo conlleva una importante pérdida en términos reales como consecuencia de la depreciación de la moneda.

Desde UBP consideran que el oro aún se encuentra lejos de formar una burbuja. Según estos analistas los costos de producción marginal elevados, sumado a la cada vez mayor dificultad en la extracción del oro y la menor calidad del extraído, mantendrán altos los precios, dando un sustento real a los aumentos.

Además a este panorama se suma que los Bancos Centrales se han convertido en compradores netos de oro, por primera vez en dos décadas. Si consideramos los volúmenes manejados por estas entidades monetarias, podemos decir que se ha sumado al mercado un importante factor de demanda.

Por último, estos expertos han explicado que si el oro sigue el patrón del mercado alcista de 1994-2006 verificado en el sector inmobiliario estadounidense, o del Nasdaq entre 1988-2000, los precios podrían subir durante unos 12 a 18 meses más, alcanzando un máximo de US$2,500 a US$4,000, la onza.