“Apostar por el S&P 500 en 2011”, esta es la propuesta de los analistas de los principales bancos de inversión para el año entrante. A menos de tres semanas de que acabe 2010, Bloomberg ha efectuado una encuesta en la que se sondea la opinión de varios expertos respecto del comportamiento del S&P 500 en el año venidero.

De dicho estudio, ha revelado con son varios los analistas que apuestan con fuerza a la recuperación del índice americano en 2011. Incluso las previsiones de los expertos de Deutsche Bank, situarían a finales de 2011 el S&P en niveles tan altos como los que no ostenta desde finales de 2007.

A continuación les presentamos las estimaciones de las diversas entidades consultadas por la agencia.

• Deutsche Bank: 1.550 puntos
• Goldman Sachs: 1.450 puntos
• JPMorgan: 1.425 puntos
• Barclays: 1.420 puntos
• Bank of America: 1.400 puntos
• Oppenheimer y UBS: 1.325 puntos
• HSBC: 1.320 puntos
• Citi: 1.300 puntos,
• Bank of Montreal: 1.300 puntos
• Credit Suisse: 1.200 puntos

Sin duda la apuesta de Deutsche Bank es la más optimista y si se cumpliera, el índice americano observaría una revaluación del 25,7% respecto al cierre del jueves, que fue de 1.233 puntos.

Por si el riesgo país no aportaba suficiente emoción al futuro de la economía española el último informe de Standard & Poor’s ‘ataca’ directamente contra su mayor fortaleza: el sistema financiero. Ni siquiera la publicación de los test de estrés del sector ni la fortaleza oficial de BBVA y Santander como dos de las entidad más solventes del Viejo Continente despejan los nubarrones del horizonte nacional.

En realidad, S&P ha revisado al alza su estimación de pérdidas de crédito potenciales para el conjunto del sistema financiero español hasta los 99.300 millones de euros entre 2009 y 2011. Esta cifra supone un aumento del 21,7% respecto a su anterior estimación. El motivo de este mazazo se encuentra en el sector inmobiliario, que es donde más pérdidas se esperan por la depreciación de activos.

En concreto, el nuevo cálculo sitúa las expectativa de pérdidas de crédito relacionadas con el sector inmobiliario en el 14,5 frente al 9,6% del anterior informe. En total, la exposición al ladrillo sería responsable del 44% del total de las pérdidas crediticias del sistema, frente al 36% previsto anteriormente.

Las previsiones de S&P se sustentan en la caída del precio de la vivienda, que según la casa de análisis se desplomará un 30% hasta 2010 desde los máximos alcanzados en 2008. Por el momento, el retroceso apenas ha sido del 11%, por lo que el recorrido a la baja todavía es alto.

El informe también apunta al enorme stock de vivienda sin vender, que calculan que necesitará años para reducirse. Esto afectaría a las promotoras y a su solvencia. La respuesta de muchas promotoras y de las propias inmobiliarias de los bancos está siendo el alquiler y más en concreto el alquiler con opción a compra, una modalidad que se ha extendido en 2010.

Lo que el informe de S&P no tiene en cuenta y que también podría deteriorar las cuentas de las entidades financieras es el cambio normativo que prepara el Banco de España. De aprobarse, obligaría a incrementar las provisiones y haría que las pérdidas de valor de los activos inmobiliarios se reflejasen de forma más rápida en el balance de las entidades financieras.

Se trata del principal mercado del mundo, entorno al cual se mueven el resto de bolsas. Se trata de los únicos índices con capacidad para direccionar al conjunto de plazas mundiales. ¿Que podemos esperar de ellos? Antonio Rodriguez y Javier Alfayate nos ofrecen sus claves sobre el futuro de los índices directores de Wall Street: Dow Jones, Nasdaq, S&P 500.

Desde La Bolsa por Antonomasia, Antonio Rodríguez evalua el futuro inmediato en los índices directores de Wall Street. Para el S&P 300, considera que podríamos estar en la la antesala de un movimiento correctivo, sí que “parece que hay que tener preparada la escopeta de los cortos, ya que el cierre de ayer volvió vuelto a dejar justo sobre la línea azul superior a la cotización”. Si preguntamos al Dow Jones Industrial, el abuelo de todos los índices, la respuesta que podemos obtener es que” mejor busquemos por otra parte contestaciones, ya que ese precio en la parte central del canal alcista poco puede aportarnos de cara a la operativa”. Por último, con la serie del Nasdaq 100 en la mano, el padre del descontrol y la volatilidad, conviene reconsiderar lo dicho a propósito del S&P 500, ya que el índice tecnológico ha demostrado cómo puede saltarse alegremente el techo de ese canal azul para dejarse llevar por la endiablada aceleración que definen las líneas verdes.

Javier Alyate ofrece otra perspectiva desde Acciones de Bolsa, y cree que el mercado alcista prosigue y los índices apuntan alto. El analista indica que “no es casualidad que sea el Nasdaq100 el primero en romper el hielo y escaparse al alza.. los demás vendrán después. Las esperanzas de los bajistas es precisamente esa zona de máximos pero puede ser que con el cierre de cortos que está por venir, de alas al mercado y continúe con las alzas. Es lo que pasa cuando se le da bombo y platillo a los cortos.. que en caso de salir mal, las consecuencias son alzas adicionales para gratitud de los alcistas….”

Sus gráficas le indican que “El NASDAQ100 ha superado la resistencia en los 1.900 y por tanto los 2.054 son ahora el objetivo a batir. Por tanto tiene una proyección de un +5,00% desde precios actuales. El DOWJONES30 está a punto de pasar la importante resistencia de los 10.725 puntos.  Si supera el nivel, se dirigirá a 11.720 (+9,50%). Me gusta mucho su aspecto, y aunque hiciera un leve recorte a 10.300 en el corto plazo, si los bajistas no tienen fuerza ni para bajarlo 300 puntos, entonces se irá arriba en un abrir y cerrar de ojos”.

Imagen – kjetil_r