Seis preguntas para entender la Tasa Tobin

LaÂ Tasa TobinÂ estÃ¡ cerca de convertirse en una realidad tras su presentaciÃ³n por parte de la ComisiÃ³n Europea de su propuesta final para instaurar una tasa sobre las transacciones financieras. Un total de once paÃses comunitarios se han comprometido a implantar este impuesto. EspaÃ±a figura entre ellos, si bien Alemania y Francia han sido los impulsores de la iniciativa.

Implantar la Tasa Tobin supone un cambio en las reglas del juego econÃ³mico y conviene tener claro en quÃ© consiste y en quÃ© medida puede afectar a nuestros bolsillos.

Â¿QuÃ© es la Tasa Tobin?

LaÂ Tasa TobinÂ es unÂ impuesto sobre las transacciones financierasÂ que inicialmente surgiÃ³ para aplicarse a las operaciones en el mercado de divisas. Actualmente se entiende como un impuesto que grava cualquier tipo de transacciÃ³n financiera, desde la compraventa de acciones hasta las de bonos pasando por derivados y toda operaciÃ³n que se nos pueda ocurrir en los mercados financieros.

El â€˜padreâ€™ de esta tasa esÂ James Tobin, que la postulÃ³ por primera vez en 1971 en la publicaciÃ³n Janeway Lectures de la Universidad de Princeton (ver texto original).

Â¿CÃ³mo funciona?

La Tasa TobinÂ se aplica en forma de unÂ porcentaje sobre las operaciones financieras. La propuesta plantea gravar con un tipo del 0,1% la compraventa de acciones y bonos y con un 0,01% las operaciones con derivados. Este porcentaje se aplica primero sobre la compra del activo y despuÃ©s sobre su posterior venta. A modo de ejemplo, si compramos 10 acciones por valor de 100 euros pagarÃamos 1 euros por la Tasa Tobin en la compra. Si al cabo de un tiempo queremos vender esas acciones por 150 euros pagarÃamos tambiÃ©n el 0,1% de la operaciÃ³n, es decir, 1,5 euros.

Â¿Se puede esquivar invirtiendo a travÃ©s de otro paÃs?

Uno de los riesgos de la Tasa Tobin es que fomente la deslocalizaciÃ³n de las inversiones hacia bolsas y mercados de paÃses en los que no se aplique. Para evitarlo, la CE ha recurrido al principio de residencia, segÃºn el cual la tasa se aplicarÃ¡ siempre que alguna parte implicada resida en uno de los once estados que la avalan. De esta forma, darÃ¡ igual donde se realice la operaciÃ³n, ya que se impondrÃ¡ la procedencia de la misma.

Â¿Quien paga la Tasa Tobin?

En sus orÃgenes la Tasa Tobin se ideÃ³ para poner frenar la especulaciÃ³n en el mercado de divisas una vez se puso fin al sistema de Brenton Woods y al patrÃ³n oro reinante hasta ese momento. Al dejar de tener las monedas una cotizaciÃ³n o valor fijo se temÃa que se desatase una fiebre especuladora y la Tasa Tobin era la forma de frenarla. En el planteamiento inicialÂ serÃan los bancos quienes se harÃan cargo de la Tasa TobinÂ y precisamente por eso tambiÃ©n se conoce comoÂ la Tasa Robin HoodÂ al recaer sobre la parte supuestamente mÃ¡s fuerte.

El miedo, como siempre, es que las entidades terminen trasladando estos costes al cliente final, es decir, a los ahorradores.

Â¿Por quÃ© se quiere recuperar?

Existen varias razones para que estos once paÃses apuesten por recuperar la Tasa Tobin. Para empezar, en la actualidad la inmensa mayorÃa de servicios financieros estÃ¡n exentos de pagar el IVA, lo que supone que operar en los mercados financieros sale relativamente barato en tÃ©rminos fiscales. De hecho, comisiones al margen, sÃ³lo se paga por las ganancias obtenidas. En este punto la Tasa Tobin servirÃa para recaudar por esta vÃa lo que no se cobra a travÃ©s de otras exenciones fiscales.

Algunos expertos tambiÃ©n apuntan que podrÃa tener un efecto disuasorio sobre las operaciones a corto plazo, ya que se incrementarÃan los costes. Esto, en teorÃa, podrÃa fomentar la inversiÃ³n a largo plazo o por lo menos frenar a los inversores que no buscan tomar posiciones durante mucho tiempo en un valor.

Por Ãºltimo, tambiÃ©n existe un claro objetivo recaudatorio. Los once paÃses ya han adelantado que parte del dinero recaudado servirÃa para cuadrar el presupuesto europeo.

Existen dos corrientes al respecto. La primera es que afectarÃ¡ positivamente a la economÃa y, sobre todo, a los mercados, frenando la especulaciÃ³n y en cierto sentido el poder de los bancos. Y es que en los Ãºltimos aÃ±os los llamados inversores institucionales, los que mueven el mercado, han ido ganando demasiado poder. La Tasa Tobin tendrÃa asÃ un efecto democratizador sobre sus ganancias, obligÃ¡ndoles a repercutir en las arcas pÃºblicas parte del dinero que ingresan por sus operaciones especulativas.

Por otro lado, tambiÃ©n estÃ¡n quienes opinan que puede tener un impacto negativo sobre los flujos de capital, entre ellos el ministro de EconomÃa, Luis De Guindos. El miedo reside en que un impuesto sobre las transacciones consiga que se generen menos o que estas busquen otras vÃas o paÃses en las que llevarse a cabo. Precisamente por eso desde el Gobierno abogan porque se implante de forma coordinada. Fuentes mÃ¡s crÃticas defienden que si no se aplica de forma internacional en todo el mundo no tendrÃ¡ Ã©xito.

Lo que sÃ es seguro es que supondrÃ¡ un aumento de los ingresos del Estado en un momento donde la recaudaciÃ³n ha caÃdo. Tanto es asÃ que la CE ya ha anunciado que espera recaudar entre 30.000 y 35.000 millones de euros, de los cuales 5.000 pertenecerÃan a EspaÃ±a.

Â¿CÃ³mo me afecta al bolsillo?

La respuesta mÃ¡s fÃ¡cil y sencilla es un claro no. La Tasa Tobin estÃ¡ ideada para que recaiga sobre las entidades financieras y los brokers, no sobre el cliente particular. Sin embargo, siempre existe el riesgo de que bancos y firmas de inversiÃ³n aumenten sus comisiones para hacer frente a este impuesto. Precisamente para evitar que afecte al bolsillo del ciudadano la tasa no se aplica sobre las actividades financieras diarias como puedan ser prÃ©stamos, depÃ³sitos, pagos con tarjetas o contrataciÃ³n de seguros.Â Â

Ahora que ya sabesÂ como funciona la Tasa TobinÂ Â¿QuÃ© te parece? Â¿EstÃ¡s a favor o en contra? Y por supuesto, si todavÃa tienes dudas al respecto sÃ³lo tienes que preguntar y te responderemos.