Hay movimientos que, cuando se repiten mucho, dejan de ser anecdóticos y empiezan a decir algo importante. Y eso es justo lo que está pasando ahora mismo con el efectivo en las carteras de fondos de inversión. La liquidez, ese colchón que durante años ha sido sinónimo de prudencia, está en mÃnimos históricos. Los gestores están reduciendo caja como no se veÃa desde hace tiempo y están tomando posiciones más claras en renta variable y materias primas.
Esto no es un cambio menor. Es una señal bastante clara de cómo se está leyendo el contexto económico actual. Menos miedo, más disposición a asumir riesgo, aunque con matices, porque aquà nadie va a lo loco. Pero sà hay un giro respecto a lo que veÃamos hace solo uno o dos años, cuando el efectivo parecÃa la mejor opción para muchos.
Si inviertes en fondos, o estás pensando en hacerlo, entender este movimiento te ayuda a no ir a contracorriente sin darte cuenta.
Por qué los gestores están reduciendo la liquidez
Durante buena parte del último ciclo, tener efectivo tenÃa sentido. Los tipos de interés altos permitÃan obtener rentabilidad sin apenas riesgo y, además, la incertidumbre económica invitaba a esperar. Pero ese escenario está cambiando poco a poco, y los gestores lo están asumiendo.
Por un lado, los recortes de tipos empiezan a descontarse en el mercado, aunque no siempre al ritmo que muchos desearÃan. Esto hace que mantener grandes cantidades de liquidez deje de ser tan atractivo. El dinero parado ya no compensa como antes, sobre todo si la inflación sigue mordiendo poder adquisitivo, aunque sea de forma más moderada.
Por otro lado, las valoraciones en algunos mercados de renta variable siguen siendo razonables, especialmente fuera de los grandes Ãndices más mediáticos. No todo está caro, aunque[…]Leer noticia completa en la fuente original
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