¿El fin de la Especulación?

La especulación tendrá nuevas trabas y controles. Esto será así dado que los ministros de Economía de la Unión Europea llegaron al acuerdo de aprobar una norma que da poderes a la nueva Autoridad Bursátil Europea(ESMA) la cual estará habilitada para restringir o prohibir temporalmente las ventas en corto al descubierto y los seguros para cubrir el impago de la deuda (CDS) en situaciones de emergencia.

En este sentido, ESMA se ocupará también de coordinar la actuación de los supervisores nacionales en los casos de prohibición o restricciones. El objetivo principal es limitar la especulación con estos instrumentos financieros.

¿A qué se debe esto? Durante los últimos tiempos, los líderes europeos se encuentran considerando que este tipo de apuestas bajistas contra los bonos de los países periféricos han agravado la crisis de deuda de la eurozona. Otro de los puntos claves de los nuevos poderes, es tratar de evitar que se repitan casos como el de Alemania, cuando estando dentro de la crisis de 2010 prohibió las ventas a corto al descubierto sin consultarlo con el resto de sus pares, agravando la situación.

Este acuerdo se llevo a cabo tras que tanto la Comisión como la presidencia húngara hayan dado garantías a Reino Unido de que tendrá en cuenta sus preocupaciones sobre los nuevos poderes de la Autoridad Bursátil durante las negociaciones con la Eurocámara.

Por su parte, la propuesta de compromiso realizada por España recibió apoyo de países como:

• Reino Unido
• Italia
• Polonia
• Bulgaria
• Suecia
• República Checa
• Finlandia

 

¿De qué manera actuarán los integrantes de la UE? Pues bien, se supone que deberán desempeñar sus tareas con coordinación, que es un tema difícil de lograr. Actualmente, los poderes que tienen los supervisores nacionales para restringir las ventas a corto varían mucho de un Estado miembro a otro. Es por esta razón que, al dar a las autoridades nacionales poderes claros para prohibir temporalmente, hasta 3 meses con posibilidad de prórroga, las ventas en corto de cualquier instrumento financiero todas las prohibiciones estarán coordinadas en la nueva Autoridad Bursátil Europea.

El trabajo consistirá en prohibir la comercialización de aquel instrumento cuyo precio cae bruscamente durante un día.

El inversor pide prestados los títulos que piensa que van a bajar y los vende. Cuando caen los recompra más baratos para devolverlo. En las ventas en corto al descubierto, el inversor ni siquiera alquila los títulos, lo cual eleva a grandes escalas el riesgo de incumplimiento creditico.

Asimismo, para dar mayor transparencia al mercado, los inversores que apuesten a la baja más del 0,2% del capital de una compañía a notificarlo a los reguladores, y también deberán informar al mercado cuando sus posiciones cortas superen el 0,5%.

Por último, bajo este mismo objetivo se deberán informar a los reguladores de las ventas a corto de deuda pública, incluidas las obtenidas a través de CDS a partir de determinados umbrales, que según la situación en cada Estado miembro.