Nuevo análisis de la blogosfera que en esta ocasión nos lleva a uno de los valores que ha sido noticia por rumores sobre posibles cambios en la composición de su accionariado, Cepsa,  y al mercado de divisas para ver la situación del cambio euro-dólar.

Esta es la visión de los analistas sobre Cepsa:

• Ramón Ceresuela (Labolsadesdelospirineos.com) – Opa sobre Cepsa
• Javier Alfayate (Accionesdebolsa.com) -  Análisis para la blogosfera: Cepsa
• Javier Esteban: Análisis técnico de Cepsa. La OPA manda.
• Ricardo González (Losmercadosfinancieros.es) -  Análisis blogosfera: Cepsa
• Josep Hervás (Sistemasdetrading.es) - Análisis de la Blogosfera: Cepsa (CEP)
• Santi Cabo (fueradebolsa.blogspot.com) – Cepsa: OPA de IPIC
• Luís Lordén (elrincondelespeculador.com): Análisis de la Blogosfera: Cepsa

Y sobre el par EUR/USD:

• Ramón Ceresuela (Labolsadesdelospirineos.com) – Forex: Ruptura alcista del par Euro Dolar
• Luís Ortíz de Zárate (Análisisbolsa.com)-  EURO/DÓLAR: Simplemente ALCISTA, bajo mi punto de vista.
• Javier Alfayate (Accionesdebolsa.com) -  Análisis para la blogosfera: Euro-Dólar
• Ricardo González (Losmercadosfinancieros.es) -  Análisis blogosfera: Euro/Dólar
• Antonio Rodríguez (Labolsaporantonomasia.es) – Euro/Dólar y Euro/Yen, en clave chartista
• Javier Esteban (Opcionesyfuturos.net) – Análisis técnico del Euro/Dólar
• Josep Hervás (Sistemasdetrading.es) - Análisis de la Blogosfera: Eurodólar (EUR/USD)
• Pedro Damián (Eltrading.es) – Análisis Técnico €uro-dólar
• Santi Cabo (fueradebolsa.blogspot.com) – Euro-Dólar: escenario de corto y medio plazo
• Luís Lordén (elrincondelespeculador.com): Análisis de la Blogosfera: EUR/USD.

En estos días no deja de leerse en todas partes sobre la debilidad del dólar, y la inminente congelación de los Estados Unidos. Estos “rumores” que más que rumores son cosas futuras ciertas, hacen que los inversores lleven sus apuestas a instrumentos y monedas algo más seguras o menos riesgosas que las norteamericanas. Por eso es que vemos como sube la onza de oro, plata y cobre, tocando máximos históricos cada semana.

Y aquí no faltará el que se pregunte, ¿qué tiene que ver conmigo? o mejor dicho ¿en qué afecta todo esto a Europa, o más precisamente, a España? y peor aún, a veces leo comentarios como ¿no es un tema que debe importarle únicamente a los inversionistas o a las empresas que exportan o tienen negocios en el exterior? A todas estas preguntas, que no son simples como parecen, habría que responderles que sí, siempre está relacionado con uno lo que suceda en otros países, y más que nada en Estados Unidos.

El sistema monetario es como una balanza, cuando una moneda o activo referente cae, otros tienden a subir para compensar. En este sentido, cuando decimos que el dólar está en un período de debilidad, quiere decir que, claramente, el euro está en un momento de fortaleza y vigor, y esto puede o no ser bueno.

Desde un prinicpio simple, con un euro fuerte el país puede importar a un precio más bajo y esto a la larga puede tener un efecto positivo en la inflación. Lo cual es bueno, aunque tampoco debemos temerle a la inflación, no es un mal (muchas veces), sino un síntoma de crecimiento. Digo que es bueno, porque habiendo un mejor control de la inflación, o de los precios, se puede ver una recuperación del poder adquisitivo.

Todos pensamos que con importaciones baratas los precios al consumidor deberían bajar, pero esto no ocurre siempre, y aquí algunos casos:

Aerolíneas

Este sector es el primero que sufre consecuencias con el impacto del tipo de cambio Las vendedoras de la línea aérea muestran que los precios de sus boletos sí varían según el tipo de cambio, sobre todo en los vuelos internacionales. El problema para ellos es que el sistema no se ajusta a los cambios en el valor del dólar/euro sino que los costos se ajustan según el tipo de cambio.

Empresas de Electrónicos

La gran mayoría de los vendedores de este tipo de productos, afirman que los cambios en el dólar no están afectando a sus precios de compra, dado que muchos productos provienen de proveedores usureros, y en consecuencia, deberán trasladar los costos a sus clientes.

Inversiones

Este es el sector que todos los días se ve afectado por los cambios en el mercado de divisas. ¿Comprar dólares o no? ¿Ahorro en euros, en oro u otro metal? La respuesta es simple, todo depende de para qué se lo quiera al dinero. Una vez que sepamos para qué vamos a utilizarlo, ahí podremos empezar a pensar en qué moneda o activo ahorrar.

Pero lamentablemente, para España el aumento del precio de Euro no es tan bueno como a veces pensamos, dado que genera la pérdida de competitividad en sus exportaciones, y mantiene costos, porque muchos productos son importados desde países de la zona euro, por lo cual no ve diferencia en ello. A esto agreguémosle la gran pérdida de ingresantes turísticos que provengan fuera de la eurozona, una baja terrible para el pilar de la economía española.

Las materias primas han sido uno de los grandes protagonistas de 2010 y promoten seguir siéndolo en 2011 con los metales preciosos a la cabeza. Desde Seeking Alpha, Chris Vermeulen, autor del blog The Gold and OilGuy, explica que hay síntomas de debilidad para estos commodities y pero potencial alcista de forma paralela para el dólar.

Desde mediados de octubre de 2010 la cotización del oro ha dado muestras de distribución y apenas un mes después, a finales de noviembre, la plata dio avisos de que la mano fuerte estaba empezando a retirarse y a ‘hacer caja’. Lo que podemos esperar ahora según Vermuelen es un alto volúmen de ventas e importantes caídas. La parte positiva es que como los metales preciosos están correlacionados con otros activos, podemos esperar una subida del dólar. El billete verde ya vivió importantes rallies en octubre y noviembre del pasado ejercicio coincidiendo con la caída del oro y plata, por lo que parece lógico decir que ambos siguen caminos opuestos. Cuanto uno sube el otro baja y viceversa -además, por supuesto de la crisis de deuda europea, que le ayudó, y mucho, en su cambio con el euro-.

Al margen de la citada correlación, quizás lo más interesante es que el dólar no sólo subió en los últimos meses del año, sino que lo hizo rompiendo una resistencia clave que ahora se ha consolidado como soportes.  Si este patrón alcista se repite, sólo es cuestión de tiempo que el dólar vuelva a subir, lo que aumentará la presión bajistas sobre acciones y commodities.

Los siguientes gráficos cuentan la historia de forma visual. En el caso del dólar, la MM50 muestra el nivel clave en la anterior tendencia y si mantiene su valor, no estamos lejos de otro rally.

Por su parte los futuros del oro y la plata muestran patrones opuestos como puede verse claramente:

La conclusión es que a corto plazo es posible un cambio de escenario para los metales preciosos y la bolsa, aunque el movimiento puede tardar aproximadamente un mes en producirse.

Imagen – pammh.com

A partir de la cotización máxima histórica de 0.98 que alcanzó el Euro frente a la Libra Esterlina en la última semana del mes de Diciembre de 2008, este par de divisas (el de mayor valuación en el mercado FOREX), ha seguido una tendencia bajista que se ajusta muy bien al canal que presentamos en la siguiente gráfica elaborada con velas japonesas con un time frame semanal.

Lo interesante, es el hecho de que los dos mínimos y los dos máximos que nos señalan el camino del canal bajista, prácticamente coinciden en fechas, como lo detallamos a continuación.

La línea superior del canal bajista la iniciamos en el valor de 0.9804, cotización alcanzada en la semana que inicio el 28 de Diciembre de 2008, unimos ese punto con los máximos alcanzados en las semanas que iniciaron el 11 y el 24 de octubre, pero de los años 2009 y 2010 respectivamente.

Como ven, es Octubre el mes en el que el par EUR/GBP alcanzo los niveles más altos con respecto a la Libra Esterlina en los años 2009 y 2010.

Por su parte, la línea inferior del canal bajista la iniciamos en el valor 0.86614, que corresponde al mínimo de la semana que inicio el 1º de Febrero de 2009, y la continuamos hasta la zona en la que se alcanzó el mínimo de 2009, que corresponde a la semana que inicio el 21 de Junio de 2009, continuándola hasta el mínimo de la semana que inicio el 27 de Junio de 2010.

Por lo tanto, es el mes de Junio, el mes en el que el par EUR/GBP alcanzo los niveles más bajos con respecto a la Libra Esterlina en los años 2009 y 2010.

Ahora bien, este canal tiene un span o rango de entre 900 y 1000 pips, y actualmente la cotización del par EUR/GBP se encuentra a la mitad del canal, de manera que si el comportamiento del EUR/GBP sigue la misma tendencia mostrada en los dos años anteriores, en el terreno bajista es posible que se llegue a la cotización de 0.7690, que corresponde al nivel de resistencia del doble fondo formado en Octubre de 2008, y en la tendencia alcista, tendríamos el nivel de 0.8460, nivel similar a los mínimos reportados en el año 2009.

Imagen – HowardLake