El franco suizo está batiendo récords. La moneda helvética se consolida como la segunda divisa más fuerte en 2010, en el ranking de las principales monedas del mundo.

La divisa suiza ha ganado posiciones frente a casi todas las monedas de peso del mundo, excepto el yen.dólar se ha revaluado un 1,5 por ciento, contra el euro un 12,8% y hasta un 13% contra la corona danesa. Contra el El único que por el momento le viene presentando batalla al franco suizo es el yen. La otra moneda que ha visto una fuerte revaluación en este último tiempo. En el cruce franco suizo – yen, el que pierde es el primero, con una depreciación del 8,5 por ciento.

Contra el euro, es contra quien está ganando la batalla. Actualmente cotiza a menos de 1,30 francos por primera vez desde su nacimiento oficial en 1999.

Los motivos de este fortalecimiento lo encontramos en el carácter de refugio que guarda esta divisa en tiempos de incertidumbre, sumado a los bajos tipos de interés que facilitan la práctica denominada carry trade.

Los expertos consideran que en tanto la incertidumbre continúe en los mercados de renta variable, el franco suizo podría continuar apreciándose. Estas opiniones se sustentan en el destino refugio que esta moneda para los inversores, tal como mencionábamos previamente.

Además, en caso de perderse la barrera de los 1,29, podría ser muy interesante ya que, en este caso se confirmaría que el euro no encuentra soporte frente a la divisa suiza, otorgando importantes oportunidades de inversión.

Imagen – kalleboo

El Yen se ha revalorizado fuertemente frente al dólar y el Euro en el primer semestre de 2010, y se esperaba que la tendencia se mantuviera durante un tiempo, ahora que el Yen es considerado activo de refugio.

Este hecho indicaba un buen momento para entrar en ETF sobre divisas largos en Yen frente al dólar o Euro. En la bolsa española no cotizan ETF sobre divisas pero pueden contratarse en la bolsa alemana, ETF donde se puede estar corto o largo en euro frente al Yen, USD, libra esterlina etc.

Las últimas noticias sobre la ralentización en la recuperación económica de EEUU, y unas perspectivas poco favorables en la recuperación de la economía de los países periféricos de la UE como son Grecia, Italia o España, adelantaban la expectativa de que siguieran dándose salidas de fondos desde EEUU para buscar refugio en el Jen japonés.

Los analistas esperaban nuevos aumentos de esta divisa al menos hasta que se solucionaran los problemas económicos mundiales, fecha en la que los fondos, volverían a las economías con un mayor potencial de crecimiento.

Pero al primer ministro japonés le preocupa la fortaleza del Yen, ya que perjudica las exportaciones y disminuye el precio de las importaciones lo que provoca una mayor deflación en el país. Recientes declaraciones al respecto han provocado rumores en los mercados sobre una posible intervención sobre el Yen japonés para impedir que siga apreciándose.

Por el momento la incertidumbre sobre la evolución de esta divisa, ha llevado a caídas del Yen respecto al USD y los analistas se preguntan si ha llegado el momento del cambio de tendencia.

El USD que se presentaba depreciado frente al EUR tras conocerse el recorte en la recuperación económica y que los tipos de interés seguirán en niveles bajos en EEUU , ha remontado recientemente frente al Euro, tras conocerse los datos macroeconómicos europeos, que aunque Alemania crece un 2,2 % en el segundo trimestre del año, preocupa la evolución de los países periféricos como Grecia, España e Italia que sigue bastante estancada.

El euro ha repuntado un 12% desde los mínimos de cuatro años marcados el pasado 07 de junio. Sin embargo, ¿Se han disipado los nubarrones que empujaron a la caída de la moneda común europea y llevaron a pensar en su posible desaparición?

Muchos son los expertos que opinan que no. A pesar de que el eurose ha recuperado y por el momento se mantiene por encima de 1,30 dólares, esta recuperación no está sustentada tanto en la fortaleza de la moneda común europea sino en la debilidad exhibida por el dólar.

Los últimos datos macroeconómicos provenientes del “nuevo continente”, muestran que la recuperación no es tan sólida como se esperaba y esto está pesando sobre su divisa.

Los problemas que lastraron al euro en los meses de febrero, marzo y abril, no han desaparecido, y las medidas de austeridad adoptadas por Grecia, España o Portugal, pueden ser difíciles de concretar, lo que provoca que la mayoría de los expertos aún considere la posibilidad del default  muy vigente.

Se espera que las políticas de restricciones de gastos implementadas por los países europeos más débiles afecten el crecimiento, incrementando la brecha existente con los países más fuertes y llevando a la ruptura de la zona euro.

Otros analistas se muestran mucho más prudentes en sus vaticinios, y aunque no llegan al extremo de augurar la desaparición del euro o lavuelta de la paridad con el dólar, sí manejan un panorama bajista para la moneda de la eurozona de aquí a fin de año.

En este nefasto panorama, los “positivistas” predicen que el euro seguirá cayendo hasta alcanzar los 1,22 dólares hacia finales de 2010.

Este marco conceptual se contradice con los últimos datos publicados, donde incluso Jean Claude Trichet, presidente del BCE manifestó que los números del tercer trimestre estaban siendo mejores de lo esperado.

Debido a la depreciación del dólar la estabilidad de Japón es afectada ya que el país cuenta con la segunda reserva más grande de dicha moneda detrás de China. Ayer por la tarde el dólar se intercambiaba a 85.5 yenes consecuencia de los débiles datos que arroja la economía de Estados Unidos, lo que supone su máximo en los últimos quince años, todo un logro para una moneda poco habituada a las subidas.

Los inversores consiguen divisas de bajo rendimiento y las venden para poder invertir en monedas de mejor rendimiento, dicha actividad es denominada carry trade y es impulsada por la caída de las tasas norteamericanas. En consecuencia el dólar se ve cada vez más presionado porque los inversores se vuelcan a la compra del yen para escapar del riesgo.

Más allá de que Japón rara vez intervenga en el mercado de divisas, los observadores del mercado esperan que compre dólares para aliviar la presión sobre los exportadores controlando el aumento del valor del yen. La última intervención de Japón en el mercado de divisas fue en el 2004 dónde logró adquirir casi la mitad del Tesoro que hoy ostenta.

Un factor importante para la lenta recuperación de la economía mundial se debe a que China y Japón se preocupan por mantener sus reservas asumiendo el costo de la subida del yen, aunque todavía hoy no signifique una preocupación importante