Los especuladores no le quitan la vista de encima, así como también lo hacen las empresas y los grandes inversores. Las materias primas están a plena alza: el petróleo y la plata se llevan el primer puesto en los incrementos.

Pero la pregunta que todo inversor debe hacerse es la siguiente: ¿es el paso previo a una caída similar al que sufrieron las commodities en 2008? Para todos los que no recuerden, en aquel momento el petróleo Brent pasó de 150 dólares a menos de 40 en cinco meses.

El tema surge en pensar que los commodities están dejando de ser un refugio para la inflación, sumado a que desaparecieron las expectativas de crecimiento económico, nos deja en nuestra mente el punto de que los precios están inflados, al igual que una burbuja: la de las materias primas. 

Asimismo, sería la versión 2 de esta burbuja, ya vivida en 2008, cuando parecía que las cosas no podían estar peor. Sin embargo, en esta oportunidad el contexto económico es otro, tanto los datos de Estados Unidos como las previsiones del BCE pueden ser coadyuvantes, dado que impulsan a la especulación pura y dura.

En una cuenta simple, en los últimos meses vimos graves incrementos en los siguientes activos:

• Oro
• Plata
• Madera
• Cobre
• Petróleo
• Materias agrícolas

Destacamos que, la compra de los mismos está siendo llevada a cabo a través de los Hedge Founds o fondos cotizados, que claramente son un atractivo lugar para los especuladores bursátiles.

¿Por qué lo hacen si saben que es perjudicial para la economía?

Claro, la respuesta es simple: hay mucho dinero en juego que puede ganarse. Pero no están haciendo caso a las previsiones, como por ejemplo la de Goldman Sachs que advirtió hace unas semanas de la burbuja de las commodities pero, acto de lobby, no ha tardado en cambiar de opinión.

Si vemos los datos del análisis técnico: habrá más caídas, a excepción del oro. Pero, también es importante cuestionarnos cómo hizo el petróleo a rozar los 130 dólares hace apenas un mes. ¿Existen causas fundadas? Seguramente esto no esté fundado más que en la “conflictiva” situación de África y Medio Oriente; cuestión que existe hace años y se saca a la luz cuando “necesitamos” crear nuevas especulaciones, ¿no os parece así?

El peligro es inminente ante los inalcanzables e inimaginables precios de los commodities. No estamos diciendo que todos sean parte de una burbuja, pero que no están dentro de sus cabales, es claro. Cuidado con sus inversiones, los activos especulativos no son, muchas veces, lo más apropiados en épocas de alza.

El 24 de febrero saltaron todas las alertas. Ese día, el barril de petróleo Brent llegó a tocar los 120 dólares por la alarma desatada en Libia. Más de dos meses después, el país sigue inmerso en una cruenta guerra civil, pero el oro negro ha cambiado de rumbo.

La espiral de caídas en que están inmersas las materias primas esta semana arrastró ayer con virulencia al petróleo, cuyo precio se desplomó casi un 10%.

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Una pregunta que nos podemos hacer hoy en día, frente a la situación alcista de los tipos y la experiencia pasada de la subida de tipos por el BCE es ¿qué hacer con nuestro dinero si el organismo vuelve a subir la tasa de referencia?

Tenemos que tener presente, antes de hacer colocaciones, que no hace más de un año Europa vivió una gran crisis en la que llegó a hablarse de fractura del euro ante el posible colapso deGrecia. Acto seguido caían Irlanda y Portugal donde nos pensábamos que llegaba el punto final a la crisis de deuda soberana, pero el hecho es que la historia no ha terminado todavía.

La dificultades de Portugal para sanear su economía, sumado a los problemas financieros de la deuda griega la cual no puede extenderse más allá de seis meses, complican la situación de otros países periféricos, como es el caso de España.

Esto no es todo, ¿que pasará si la inflación se mantiene estable presionando a el continente, y el BCE debiera subir los tipos? Claramente, los inversores no tenemos el panorama con una vista agradable. A continuación, una estrategia prudente para seguir si piensa preservar su dinero al máximo:

¿Invertir en Renta variable?

Antes de pensar en ello, debemos esperar a la presentación de resultados en las próximas semanas. En el mercado español, las empresas que ofrecen una mayor rentabilidad por dividendoson Telefónica (8,6%); Santander (7,4%); BBVA (7,2%); BME (7,15%), Ferrovial (6,5%) y FCC (6,5%). Sin embargo, con el aumento de precios actual lo recomendable es invertir en las entidades que puedan trasladar el encarecimiento de tarifas a sus clientes como son compañías energéticas, de materias primas, de alta tecnología y las de telecomunicaciones.

¿Invertir en Renta fija?

La deuda soberana está más que trillada hoy en día. Recomiendo no invertir aquí. Sin embargo, si uno no puede desprenderse de su miedo al riesgo, podría optar por un fondo que compre bonos ligados a la inflación, para que no se vea afectado por la subida de tipos, como consecuencia de un aumento de la rentabilidad real.

¿Petróleo y metales?

Las materias primas son la opción clara en esta zona de turbulencias. Con grandes crecimientos en los meses actuales, los metales básicos representan una alternativa de inversión interesante. Esto se debe a que el petróleo avanzó más de un 30% en lo que va de año, lo que pone interesantes a los rezagados en los últimos meses. Si lo vemos en detalle, el aluminio se ha apreciado un 10%; el níquel un 6,7%; el plomo un 2,4%, y el cobre ha caído un 2%. Para llegar a enlazar sus subidas futuras, lo ideal es contratar un CFD o Contrato por Diferencia para estar cubiertos en la operatoria y bien asesorados.

¿Oro y plata?

Siguiendo con otros metales, pero ahora los más preciados, los valores refugio más eficaces son el oro y la plata, por supuesto. El oro tocando su techo histórico y con proyecciones al alza, deja el lugar para la atención a la plata, que tiene más aplicaciones industriales que su competidor directo. Si lo vemos por otro lado, mientras que el oro se ha revalorizado un 30% y la plata, un 150% en los últimos 12 meses.

¿Alquiler inmobiliario?

Claramente esta debemos descartarla. En España este mercado está saturado y el rendimiento de alquiler comparado con el capital a desembolsar es completamente irrisorio. Sin embargo, la seguridad y la actualización periódica de la renta hace que tengamos una entrada fija que de seguridad.

Ahora bien que hemos explicado sobre cada foco de inversión, está en usted elegir dónde colocará su dinero…

Esta Semana Santa que todavía no ha terminado para todas las comunidades autónomas será recordada, entre otras cosas, por los precios de la gasolina. En un periodo del año donde más desplazamientos se producen, la gasolina amargó los bolsillos de los españoles y supuso un gasto extra a las ya de por sí generalmente caras vacaciones de Semana Santa. Quienes esperen que la situación remita una vez pasadas las festividades deberán replantear su teoría, ya que los actuales precios de la gasolina han venido para quedarse e incluso seguir subiendo.

Desde Seeking Alpha nos ofrecen tres motivos por los que el precio del petróleo se mantendrá por lo menos en los niveles actuales durante lo que resta del año pese a las importantes subidas ya registradas a lo largo de 2011. Y es que desde que comenzase el actual ejercicio el precio del barril de brent ha subido más de un 21% guiado por la incertidumbre e inestabilidad en Oriente Medio y en algunos de los grandes productores mundiales de crudo.

Pero los mercados son capaces de adaptarse a todo o casi todo y desde Goldman Sachs creen que también lo harán a convivir con estas momentáneas incertidumbres extras que se suman a otras ‘clásicas’ como la demanda mundial o la capacidad de refino. Según se puede observar en el siguiente gráfico la situación en Oriente Medio ha empujado los precios al alza, pero tampoco de forma tan significativa dentro de una tendencia alcista iniciada en 2009 al calor del aumento de la demanda por parte de los países emergentes.

Pese a todo, las recientes subidas, como los máximos de 30 meses vistos la semana pesada, pueden reflejar mejor la prima de riesgo en el petróleo que cualquier ajuste en los fundamentales, ya que no había ninguna previsión de problemas para cubrir la demanda a corto plazo. De hecho, para ese mismo periodo la producción mundial de crudo superó en 500.000 barriles la demanda diaria de crudo y la pasada semana Arabia Saudí  reveló que la producción de crudo en marzo cayó en 833.000 barriles respecto a febrero por el descenso de la demanda. La Agencia Internacional de la Energía corrobora estas cifras a nivel global. Según su último informe el consumo de petróleo en el primer trimestre del año cayó al 2,6% del 4,1% registrado en el trimestre anterior.

Y pese a todo el precio del crudo siguió subiendo hasta el punto en que fue el principal motor del S&P a través de las empresas del sector energético.

¿Qué podemos esperar ahora? Por lo menos que el precio del crudo se mantenga en los niveles actuales como media pese a pequeños y lógicos retrocesos puntuales. Tres puntos sostienen esta previsión y son los siguientes:

1. La demanda de los países emergentes ha sido la gran impulsora del aumento de precios en los últimos años e incluso cuando las economías BRIC, con China e India a la cabeza, levantaron el pie del acelerador del crecimiento la demanda de petróleo siguió creciendo. Esto se debe a que en muchos mercados emergentes la demanda de petróleo se sostienen mediantes unas subvenciones que no parece que vayan a desaparecer a corto plazo pese a los temores a un aumento de la inflación. En un intento por frenar esta misma inflación, China ha incrementado los ratios de reserva bancarios en 50 puntos básicos, hasta el 20,5%, pero sólo permitió que los precios internos de los combustibles aumentarán e un 5%, muy por debajo que el 14% de subida registrado para su canasta de petróleo de referencia. Así, resulta difícil pensar que el país vaya a reducir el consumo de crudo.Además, pese al aumento de precios, el Banco de Desarrollo de Asia espera que la región siga creciendo a ritmos del 7,8% y 7,7% en 2011 y 2012 respectivamente, lo que no augura una contracción de la demanda.
2. Pese a los problemas localizados en determinados países, todo parece indicar que la economía mundial mantendrá su tasa de crecimiento y con ello la demanda de crudo. Según el Fondo Monetario Internaciona, la economía mundial crecerá un 4,4% en 2o11, mientras que la Organización para el Desarrollo Económico esperan que las economías del G-7 crezcan a ritmos del 3%. Un aumento en el precio del petróleo tendría efectos inevitables en estas previsiones. Los niveles actuales hacen que se compare la situación con la vivida en 2008, cuando el precio de las materias primas supuso un duro revés para la economía mundial. En 2008 el precio medio para el barrill de Brent y el West Texas Intermediate alcanzó los 96,4 y los 99,64 dólares. En el primer trimestre de 2011 estas cifras son ya de 104,96 y 93,54 dólares respectivamente.
3. Algunos miembros de la OPEP se han embarcado en proyectos internos que obligarán a que el precio del crudo se mantenga en unos niveles mínimos. Según sus estimaciones estos niveles se encontrarían en la horquilla de los 79 y los 92 dólares por barril.A esto hay que añadir el aumento de consumo de petróleo por parte de muchos de estos países, que de mantenerse en las tasas actuales supondría que ellos mismos necesitarían consumir entre el 35 y el 40% de su propia producción en apenas una década, lo que sin duda añadirá presión al alza para el crudo.

Así, parece que podemos despedirnos de una caída en el precio del crudo como la vivida en 2009 y que estos precios han venido para quedarse..