El mercado de divisas ha acaparado la atención informativa durante la última semana y gracias a Strauss-Khan ya tenemos incluso nombre para la película: “La Guerra de las Divisas”. Por lo menos, todos estos movimientos han servido para darnos cuenta de una tendencia a la devaluación monetaria en busca de recuperar la competitividad perdida.

Aparejado a este revuelo monetario se está produciendo otro movimiento que de hecho puede servir como referencia para lo que está por llegar. Y es que como explica el Dr. Duru en Seeking Alpha, el oro y la plata empiezan a comportarse e forma parabólica a esta guerra de divisas. Así, por ejemplo, tocar el nivel de los 1,40 euros por dólar fue motivo suficiente para enfiar el motor económico. De hecho, hasta el petróleo cayó de forma abruta. Todos estos movimientos han creado una suma bajista que nos acerca al final del rally.

Los gráficos son bastante claros al respecto. En primer lugar el del oro y en segundo el de la plata.

Este tipo de movimiento en forma de parábola suelen ser una señal de fin de fiesta y por eso Dr. Duru espera ahora algún tipo de corrección que nos llevaría a un nuevo punto de entrada -en este sentido apuesta más por la plata que por el oro-. Pero lo más interesante es que el dólar también se puede utilizar como punto de control para la inversión eestas materias primas y por ejemplo se puede tomar como punto de control el 1.40 anteriormente señalado. Además, conviene remarcar que el dólar también está testando una línea de tendencia alcista que sigue desde 2008. Si rompe esta tendencia a la baja volvería a los niveles de 2009. Sin embargo, si rebota lo llevaría a probar la resistencia de su media móvil de 200 sesiones.

En cualquier caso, conviene tener cuidado a la hora de seleccionar inversiones, más en divisas que en materias primas como el oro y la plata. Por si acaso, aquí os dejamos algunas recomendaciones líneas de tendencia general como seguir cortos en el yen y el euro, pero largos en el dólar australiano y la libra.

El precio del metal ha mostrado una importante subida en esta última semana. El viernes pasado cerró a 1.295,6 dólares la onza, no obstante, en la jornada de hoy se han vuelto a negociar los futuros para entrega en diciembre en 1.301 dólares, reforzando las subidas registradas anteriormente.

La semana pasada, en cuatro de las cinco jornadas, se han marcado nuevos máximos, continuando esa tendencia imparable, que lo posiciona como el activo refugio más demandado.

Los expertos aseguran que hay que prestar atención a seis indicadores, que demuestran que los inversores se mueven hacia activos más seguros, al sentir la incertidumbre que domina las economías y mercados más importantes del mundo, y que por tanto, sostienen los precios irrefrenables del metal dorado.

En primer lugar, en este momento el mercado se encuentra inundado de dinero, emitido y puesto en circulación como parte de las políticas monetarias expansivas llevadas adelante para mitigar los efectos de la crisis. Con una sobreoferta de efectivo, el dinero pierde su valor y se temen brotes inflacionarios, con lo que los inversores buscan refugio en activos que conserven su valor, como el oro.

Un factor de mayor importancia aún, es la volatilidad que se está registrando en el precio de las acciones y el petróleo. Los magros resultados presentados por la mayor parte de las inversiones tradicionales, han impulsado a la diversificación de las carteras, en pos de activos más atractivos y con mayor seguridad que los inmuebles y las materias primas. Esto ha volcado hacia el oro y la plata un gran número de inversores, generando un incremento de la demanda.

Durante este año, China también ha representado un papel fundamental como demandante de oro, en los mercados internacionales. Si bien, el gigante asiático es tradicionalmente uno de los consumidores y productores más grandes del mundo, durante este año, ha incrementado las compras del metal precioso con el objetivo de diversificar su cartera. Estas inversiones, que se efectuaron en detrimento de títulos del Tesoro del gobierno de Estados Unidos, han significado un sostén en el precio del oro.

El importante rally que está viviendo el oro, tiene su origen también, en la falta de inversión del sector minero que tuvo lugar en la década del 90 como consecuencia de los bajos precios que por ese entonces se registraban para el oro. La desinversión de ese entonces, tiene sus consecuencias directas en la oferta de hoy en día, y provoca que ante un incremento de la demanda, la producción no pueda incrementarse al mismo ritmo, generándose una situación de escasez.

Los problemas de liquidez que afectaron a las principales entidades financieras de EE.UU., derivaron en la necesidad de disminuir las tasas de interés hasta niveles cercanos al cero. Esto produjo una creciente debilidad del dólar, moneda de referencia para los precios del oro. Por supuesto, ante una unidad de medida más debilitada, mayor será el crecimiento en términos relativos del valor del activo subyacente, en este caso el oro.

Pero las bajas tasas de interés, no sólo han debilitado al dólar, sino que provoca que muchos inversores busquen alternativas de inversión fuera de los títulos valores con pagos vinculados a la tasa de interés. El oro se ha presentado como una excelente alternativa que conserva el valor, más allá de los vaivenes económicos.

La conjunción de estos factores, ha provocado, la mayor escalada del oro, que ya se viene sosteniendo por casi una década.

En un momento en que el oro se erige como el gran protagonista dentro del mercado de materias primas algunos inversores empiezan a mirar también hacia otros metales preciosos y la opción más lógica en estos casos parece la plata.

Y es que la plata está brillando casi con la misma intensidad que el oro. El pasado mes se revalorizó un 17% y actualmente se encuentra en máximo desde 1980. En lo que va de año, la plata ya se ha revalorizado un 24% frente al 17% del oro y a su precio actual se pueden adquirir 61 onzas de plata por el precio de una sola onza de oro.

Vía Mint nos llega un curioso gráfico interactivo que muestra el mapa de la plata en el mundo con los países productores de plata por un lado y cómo ha evolucionado la producción por otro. Aquí os lo dejamos para que disfrutéis.

Budget Planner – Mint.com

Si lo que se pretende es crear una cartera de inversiones. Esta cartera debería tener un interés de retorno del 4% con la posibilidad de que sea mayor en los próximos años. Esto es lo que debería estar haciendo su agente inversor y si no lo está haciendo habla con el para que lo haga.

Desde Seeking Alpha Steven Levinson articula una cartera sobre tres premisas sobre futuros riesgos. Su visión es un tanto particular y se centra en cuatro sectores:

1º) Los mercados emergentes son ahora mismo una burbuja y sino, lo serán en breve. Lo sé, China tiene mil millones de personas, todos ellos van a querer un coche, comprarse una casa, etc. Pero hay algo sobre lo que quiero incidir, con tasas de crecimiento del 8 al 10% desde los años 80, si países como China no están en una burbuja, la gente invertirá en ellos hasta que los estén. Por lo que sabemos de la naturaleza humana, ¿Existirá un punto en el que se deje de explotar a estos países cuando estén exhaustos, o se darán prisa realizando inversiones hasta que todo estalle?

La cartera de inversiones que quiero hacer se interesará por estas tendencias, sin tener que realizar inversiones en países dictatoriales, con unos informes oscuros y con setios problemas demográficos. Si todavía está interesado en invertir en estos mercados, espero que estos gráficos le sirvan para tener una segunda opinión:

Como todos nosotros sabemos, hemos trabajado para derrotar el tradicional ciclo de rápido crecimiento seguido de una gran caída, y ahora existe la economía denominada “Goldilocks”, que está sustentada por un crecimientos moderado y una baja inflacción.

2º) Cualquier recesión significativa en las naciones industrializadas estará acompañada por una deuda o una crisis monetaria. Países como Gran Bretaña han subido del 4 al 1, y los niveles de deuda de los Estados Unidos con respecto al PIB es el más alto desde después de la Segunda Guerra Mundial a pesar de las ventajas demográficas, geopolíticas y económicas que hemos disfrutado durante este periodo. Simplemente el nivel de deuda que tienen los Estados Unidos y Europa está fuera de control, y Estados Unidos no va a tener 130 billones de dólares en pasivo y deudas que solucionarían el problema y evitarían una inflación masiva y la devaluación del dólar.

Es fácil, si la economía se hunde, no seremos capaces de pagar nuestras deudas. Es más, el comercio exterior se ha vuelto loco (mirad lo rápido que se han movido las monedas de Estados Unidos, Europa y Japón las unas contra las otras en los últimos dos años) y una inversión en el país incorrecto en el peor momento puede hacer que tu cartera de inversiones se vaya al garete.

Ahora, hagamos inversiones rentables, en sectores de futuro bien probados para resguardarnos de estos problemas.

3º) Supuestos globales. El petróleo no va a ser reemplazado de momento. La finanzas del gobierno de los Estados Unidos no van a ser arregladas en un futuro cercano. La sanidad no va a ser nacionalizada, no al menos como Obama tenía previsto.

Sanidad

Parece que el hombre moderno necesita tener cinco cosas: comida, agua, cobijo, un teléfono móvil y sanidad.

Por favor, dime qué sector, habitualmente considerado como defensivo, garantiza esencialmente un crecimiento exponencial, en términos de costes y clientes. A menos que 70 millones de bebés prefieran morir a llegar a viejos, esta es una buena tendencia donde invertir.

Piensa que esto es como una burbuja, y algún día tendrá que estallar (después del 2060), garantizo que como la mayoría de las burbujas, aguantará más de lo que esperamos y que costará mucho más de lo que se había pensado en un primer momento.

Incluyamos las tasas de obesidad:

Aquí hay algunas de las condiciones asociadas a la obesidad. Dos como el desarrollo de la diabetes y los problemas de colesterol. La población de personas mayores requieren más cuidados que los jóvenes, y como es normal desarrollarán enfermedades crónicas, lo que para las compañías privadas de salud viene a ser un filón. Esto es posiblemente porque está previsto que los costes de la sanidad se multipliquen en los años venideros:

Mercados potenciales:

• PFE (Pfizer) – 4.2%
• SNY (Sanofi)- 3.5%
• GSK (GlaxoSmithKlein)- 4.6% *
• JNJ (Johnson & Johnson)- 3.6%
• ABT (Abbot)- 3.4%
• NVS (Novartis)- 3.0%
• MRK (Merk)- 4.2%
• BMY (Bristol-Myers)- 4.7%
• LLY (Eli Lilly)- 5.5%
• UNH (UnitedHealth)- 1.4%*
• MDT (Medtronic)- 2.7%
• TEVA (Teva) 1.2%
• WLP (WellPoint) N/A*
• BDX (Becton,Dickinson, & Co) – 2.1%
• VHT (Vanguard Health Care ETF)- 2.93%
• XLV (Healthcare SPDR) – 1.95%

* – Acciones de Warren Buffet

Petróleo

Me gustaba la semana pasada y me sigue gustando esta. La demanda de petróleo es cuatro veces superior a su producción actual. Exxon todavía es la institución más rentable de los Estados Unidos. El barril de petróleo todavía se negocia en dólares, y el precio ajustado por inflación del petróleo todavía ha crecido más rápido que la tasa de inflación de Estados Unidos en los últimos tres años.

Sin embargo, si Estados Unidos sigue utilizando la inflación como medio de pago de su deuda, es muy posible que el precio del crudo suba al tiempo que los inversores busquen fórmulas para cubrir el riesgo de seguir trabajando con el dólar.

Acciones interesantes del sector:

• XOM (Exxon Mobile) – 2.9%
• COP (ConocoPhillips)- 4.0%
• RDS.A (Royal Dutch Shell) – 5.9%
• TOT (Total)- 4.7%
• CVX (Chevron)- 3.6%
• STO (Statoil)- 3.7%
• MUR (Murphy Oil)- 1.90%
• CEO (CNOOC)- 2.6%
• PTR (Petrochina)- 3.0%
• SNP (Chinapetro)- 3.4%
• PWE (PennWest)- 9.2%
• ERF (Enerplus)- 8.7%
• ECA (Encana) – 2.8%

Oro

Y por último, el oro. Hace poco George Soros definía al metal precioso como “la burbuja final”. Su precio se ha disparado en los últimos meses y el autor piensa que es la solución perfecta para cubrirse ante un hipotético impago de la deuda por parte de algún país europeo -su apuesta es Grecia-. Sin embargo, también explica que debe limitarse a la parte más pequeña de toda la cartera.

Estas inversiones deberían permitirnos superar el 3% de bechmark al tiempo que apostamos sobre posibles tendencias futuras y nos protegemos de los riesgos e incertidumbres actuales. En concreto, la apuesta por sanidad y el petróleo nos sitúan en una posición defensiva, al tiempo que el mismo petróleo y el oro nos protegen contra la inflación.  Pero como siempre habrá quienes quieran correr algo más de riesgo y, sobre todo, sentir el vértigo del mercado, siempre se puede reservar un 10-15% del capital para invertir en bolsa en acciones concretas y especular libremente.

Imagen -Public Domain Photos