Mercados financieros descentralizados

Los actores clásicos de todo mercado financiero son compradores, vendedores y finalmente el mismo mercado. Por mercado entendemos el lugar donde se intercambias los productos financieros y además el ente que se encarga de garantizar el que los intercambios cumplan con los estándares establecidos para cada producto, por ejemplo en el caso de opciones sobre futuros de acciones, el plazo de liquidación o la cantidad de acciones que conforman cada contrato.

De lo anterior inferimos que el mercado financiero se encarga no sólo de garantizar que en los intercambios se cumpla la normativa concreta, sino de establecerla. Ello es especialmente importante pues estandarizar los productos financieros es lo que permite que un productor de leche consiga vender en junio la producción que generará en septiembre sin necesidad de perder tiempo buscando un comprador y negociando un precio y cantidades concretos.

Así pues la estructura de un mercado financiero tradicional, como pueda ser la bolsa de Madrid o la bolsa de Nueva York, implica la existencia de un ente central por el que pasarán todos los intercambios. Sin embargo Forex, el mayor mercado financiero del mundo con un volumen de activos negociados por encima de los 5 trillones de dólares diarios, no está centralizado. ¿Cómo es `posible? Para entenderlo tenemos que remontarnos a los orígenes de Forex y situarnos en los grandes movimientos de capitales que empezaron a producirse de forma organizada tras el final de la II Guerra Mundial.

El primero de ellos como consecuencia del Plan Marshall, por el que Estados Unidos invirtió más de 13.000 millones de dólares de la época en la reconstrucción de Europa occidental; el caso de Japón, cuya industria recibió miles de millones en forma de inversiones para facilitar el abastecimiento aliado durante los años de guerra en la cercana Corea; y sin embargo fueron los intercambios multinacionales impulsados principalmente por los países exportadores de petróleo, con reservas de capital crecientes y falta de mercados nacionales en los que invertir, los que supusieron el impulso final para la red interbancaria, que evolucionó en pocos años desde una estructura fundamentada en acuerdos bilaterales entre instituciones financieras y bancarias hasta la estructura de enjambre actual, en la que si bien los acuerdos siguen siendo entre partes privadas, la publicidad e intercambio de información en tiempo real entre las mismas a cerca de las transacciones realizadas y a realizar es la base que conforma una estructura de productos y precios donde oferta y demanda tienen cabida y se casan, y con ello nace y existe el mayor mercado financiero del mundo, completamente descentralizado, al que llamamos Forex.

En Forex operan todo tipo de actores, desde bancos centrales como la Reserva Federal, el Banco de Japón o el Banco Central Europeo, grandes brókers como iForex, bancos comerciales como el Santander, fondos de inversión o hedge funds. Y también pequeñas empresas e inversores particulares, quienes acceden al mercado a través de brókers como iForex.

Es necesario valorar que en realidad la mayor parte de transacciones financieras se realizan fuera de los mercados organizados, si bien éstos establecen protocolos como la comunicación de operaciones de gran volumen, realizadas fuera de sus sistemas, como medio para dar cabida a determinadas transacciones que, normalmente debido a su enorme volumen, no podrían casarse en el mercado sin un acuerdo previo entre los partícipes.

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