El gráfico que hemos encontrado en Also Sprach Analyst muestra la evolución de los bonos soberanos a 10 años en Europa desde antes de la creación del euro. La creación de la moneda única propició una lógica tendencia a la convergencia de diferenciales que saltó por los aires con la quiebra de Lehman Brothers.
La reacción de los políticos europeos de aplicar medidas no coordinadas a la solución de la crisis demostró que la unión monetaria europea estaba muy lejos de ser política.
Por si alguien tenía alguna duda es la “No Europa” lo que dispara las primas de riesgo. O dicho de otra forma, los países de la Unión Europea si funcionan por libre son un blanco más fácil para la especulación. Según ha explicado Federico Steinberg, analista del Instituto ElCano,»Los mercados perciben que están ante un sistema de tipos de cambio fijo y atacable. Sin la presencia de un prestamista de última estancia, lo que debería ser el BCE, no hay nadie que les ahuyente».
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