Renta variable española: la categoría más rentable de 2025 a la que nadie quería entrar

Hay una paradoja en el mundo de los fondos de inversión que se repite año tras año, pero que en 2025 alcanzó proporciones llamativas: los fondos de renta variable española fueron la categoría más rentable del año, con un retorno del 48,8%, y sin embargo sufrieron reembolsos netos. El producto que más ganó fue al que menos dinero nuevo llegó.

No es un fenómeno exclusivo de España, pero aquí resulta especialmente visible. Mientras los fondos de renta fija acumulaban entradas por decenas de miles de millones, la renta variable nacional registraba salidas. La bolsa española lo hizo extraordinariamente bien en 2025, impulsada por el sector financiero, los industriales y la recuperación económica, pero el partícipe medio no estuvo allí para capturarlo.

Y no fue la única categoría con retornos altos que pasó desapercibida. La renta variable euro restó y la renta variable internacional europea superaron el 20%. Los emergentes dieron un 18,5% y Japón un 17,4%. La media del sistema quedó en el 4,9%, arrastrada a la baja por el peso enorme de los monetarios y la renta fija corta. Quien tenía bolsa en cartera obtuvo rentabilidades muy superiores a la media. Pero la mayoría no la tenía.

Por qué ocurre esto

La primera razón es el sesgo de pérdida. Los inversores particulares tienden a huir de lo que ha caído y a llegar tarde a lo que ha subido. Después de años de rendimientos mediocres y de una imagen de la bolsa española lastrada por la crisis inmobiliaria y la pandemia, muchos partícipes simplemente no se fian. La memoria emocional pesa más que las cifras.

La segunda razón es la disponibilidad de alternativas percibidas como más seguras. ¿Para qué asumir la volatilidad de la bolsa si un fondo de renta fija te da un 2-3% con la tranquilidad[…]Leer noticia completa en la fuente original